深赤湾B（200022）股票分析
深赤湾B（200022）股票分析
深圳赤湾港航股份有限公司由中国南山开发（集团）股份有限公司（以下简称“南山集团”）于1982年9月投资设立，于1990年7月正式注册为中外合资经营企业。
于1993年1月，经深圳市人民政府办公厅以深府办复[1993]357号文批准，改组为股份有限公司，于1993年5月，发行的境、内外社会公众股同时在深圳证券交易所挂牌上市。
核心题材：
要点一：所属板块B股板块。
要点二：经营范围港口装卸运输，货物加工处理，散货灌包，件货包装，货物仓储，货物运输，代理货物转运，水陆联运，租车租船业务。赤湾港区进出口各类货物的保税仓储。公司是深圳西部港区最主要的集装箱码头运营商之一，在深圳3个主要散杂货码头中占有约1/5的份额，港口装卸业务占主营收入90%以上，资源优势明显。同时，公司不排斥通过收购兼并来壮大公司主业，以确立公司在行业内的领先地位。
要点三：资源优势港口类企业优势明显，华南地区国民经济及对外贸易保持快速发展，带动深圳港口业务量继续快速增长，公司在深圳三个主要散杂货码头中占有约五分之一份额。港口装卸业务占主营业务收入90%以上。集装箱装卸资产主要有赤湾集装箱码头55%权益，赤湾港集装箱100%权益，妈湾公司30%权益，散杂货装卸资产主要有港务本部，赤湾码头100%权益，赤湾港运粮食码头100%权益。09年公司共完成货物吞吐量5177.4万吨，占深圳港货物吞吐量的26.7%。09年完成集装箱吞吐量476.6万TEU，占深圳港集装箱码头业务26.1%的市场份额，09年完成散杂货吞吐量818.2万吨，在深圳三个主要散杂货码头中，市场份额占22.1%。2010年中期，公司挂靠航线数量有所增加，集装箱吞吐量同比增长37.1%，散杂货业务总体上保持平稳，由于麻涌港区的投入运营，散杂货整体吞吐量比上年同期增长29.7%。
要点四：子公司MPILMPIL（Media Port Investments Limited）由公司之全资子公司港航香港和招商局国际有限公司共同投资成立，双方各持有50%的股权。注册地在英属维尔京群岛，是一间投资控股公司，持有深圳妈湾港航有限公司，深圳妈湾港务有限公司，深圳妈港仓码有限公司60%的股份。2010年中期公司来源于MPIL的投资收益为5640.01万元，占报告期归属于母公司股东净利润的18.25%。
要点五：东莞散货业务在东莞市成立独资公司开发东莞市虎门港麻涌港区2#-5#四个5万吨级的散杂货公用泊位，将散货业务转移东莞，投资11.45亿元，可腾出赤湾港区26万平左右堆场和600米左右码头岸线用于集装箱业务，可增加100万TEU/年通过能力。09年年报披露，东莞麻涌项目完成投资19343万元，一期工程于2010年1月完成验收并交付使用。受结算进度影响，部分资金安排有所延迟。（2010年8月，董事会通过公司麻涌港区与益海嘉里股权合作报告，双方将将向东莞深赤湾港务有限公司（麻涌港区2井，3井泊位运营商，由本司直接和间接持股100%）进行增资。增资后，公司持有85%股份，益海嘉里持有15%股权）
要点六：招商局国际增持招商局国际通过旗下全资附属公司景锋企业增持2502.5万公司B股。权益变动完成后，招商局国际全资附属公司景锋企业和招商局中集将直接持有公司5147.5万股B股，约占公司已发行股份的8%。招商局国际核心业务为从事香港和内地港口码头业务，为中国最大以至世界领先的公共码头营运商，旗下码头所处区域覆盖中国GDP百分之八十以上，集装箱吞吐量占全国集装箱吞吐量超过百分之七十。
要点七：国际船舶运输代理公司向控股股东中国南山集团购买深圳外轮代理有限公司15%的股权，是深圳经营国际船舶运输代理业务主要企业，使得赤湾港港口装卸运输的配套功能更加完善，同时港航公司的加入也必将为深圳外代带来新的客源，产生新的利润增长点，年投资回报率达12.78%，对港航公司财务状况将起到积极的正面影响。
要点八：莱州港项目（黄三角）2010年5月，拟7.49亿元向中海港务认缴出资，持有其40%股份。中海港务是莱州港最主要的运营商，拥有莱州港2340米岸线，12个泊位，吞吐量能力2500万吨，并拥有莱州港全部7公里深水岸线的优先开发权。09年莱州港货物吞吐量1286万吨，以油化品，矿石，原盐为主，吞吐量比上年增加47%（莱州港是黄河三角洲区域具有较好建港自然条件，以服务本地物资进出为主的区域性港口，油品，金属矿石，钢铁等大宗货源充足，港口盈利能力良好）。除去中海港务内部非经营性往来影响，09年中海港务实现营业收入2.3亿元，净利润7100万，2010年一季度实现营业收入5726万元，净利润1357万元。
要点九：区域规划按照广东省委关于“十一五”规划的建议，在“十一五”时期全省生产总值年均增长9%以上，珠三角要率先基本实现现代化，这将为珠三角地区港口的持续发展提供良好的经济环境。