期待价值权的定义内容讲解

　　期待价值权是并购案中之买方给予卖方的一种期权，它表示的是在某一特定事件发生的时候，允许卖方股东购买更多买方公司的股票。它的专业定义如下：

　　特定情形下，被收购公司的股东可能收到收购公司给予的期待价值权，当收购公司的股票价格在某一个特定日期某一价格的时候，被收购公司股东有权收到额外的股票或者现金。当然有投资者认为期待价值权是一项承诺，它是指发行人的股票阿济格低于某一特定水平时，发行方给予预期价值权的持有人额外的现金或股票。

　　有的投资者也将其认为是一种工具，用于填补买卖双方的价值鸿沟，这一鸿沟的存在是因为卖方总是认为目标公司的价值被以带来一个上行的价格调整。当然在这种情况下的话，每个人都可以赢，买方为了减轻多付冤枉钱的担忧，而卖方则实现了资产的真正价值。上述“期待价值权”的定义和解释都不完整，也不能够涵盖“期待价值权”在实践中的广泛应用。“期待价值权”已经远远超出了应用于买方股价不稳这一情形。“期待价值权”是一种期权，它的定义至少应该包括以下三个方面：

　　第一个方面就是可以将整个交易价格的一部分取决于目标公司管道产品能否顺利到达设定的一些里程碑，例如何时得到批准、何时上市以及何时达到一定销售指标。

　　第二个方面就是用于换股交易，它可以对目标公司的股东提供某种保护，以确保其不受兼并方公司业绩不如预期的影响。

　　第三个方面就是可以用于设置某一安排，在被收购业务达到一定的经营业绩时，被兼并公司的股东可以有权参与分享这一业绩增长。在非上市公司并购交易案中，它常常被称为“业绩提成费”。