双层股权结构有哪些特征？双层股权结构的优缺点有哪些？

　　二十世纪20年代的美国就开始掀起使用双层股权结构的风潮，直至现在于世界多个证券市场也得到不同程度的认可。那双层股权结构有哪些特征？有又哪些优缺点呢？

　　双层股权结构是什么？

　　双层股权结构是指资本结构中包含两类或者多类代表不同投票权的普通股的架构。双层股权结构的存在令企业在取得外部融资的同时依旧将控制权保留在家族内部或内部团体中。在公司上市向大众发行低投票权的股票时或者新增股票作为给予现有股东的股利时，这种结构可能就会出现。通常情况下，拥有较大投票权的“超级投票股”是不能转让的，但是可以转换为拥有普通投票权的可转让股。

　　双层股权结构的特征

　　区分了现金流量权和投票权

　　双层股权结构可以把股东之间的现金流量权和投票权区分开来。公司的双层结构使内部人员掌握大部分的投票权和最小的现金流资本。

　　保持了对公司的控制权

　　双层股权结构让公司创始股东和高层管理人员维持着对公司的控制权。

　　财务杠杆效率大于单一结构公司

　　财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。财务杠杆比率是反映公司通过债务筹资的比率。其中主要有产权比率、资产负债率、长期负债对长期资本比率等。数据显示，双层股权公司的财务杠杆率平均高出35%。

　　双层股权结构的优缺点

　　主要优点：

　　1、保证管理层/创始人的绝对控制权

　　2、保证管理层决策不会受到股东的干扰

　　3、防范恶意收购

　　缺点：

　　1、过于依赖某个人或某个家族

　　2、双层股权结构的实现方式

　　3、追求个人利益最大化而不是股东利益最大化

　　4、与公司治理的原则相违背

　　综上所述双层股权结构使内部人员掌握大部分的投票权，也对公司保持了控制权。但会违背公司的治理原则，任何的东西都是有利弊的，当然还是得看你怎么取舍。