最佳分析师代表谁的利益？

　　金融危机的风暴，导致华尔街的纯投行模式彻底改变。而在美国华尔街，将某一行业的顶尖分析师一般都称之为“斧头”。“斧头”们的分析报告，对于行业股票价格往往能够产生足够大的影响。因此，“斧头”在其相关行业股票定价上一般都拥有话语权。

　　一个行业分析师，能够上升到拥有“话语权”的程度，至少体现出他的影响力。上世纪末的纳斯达克网络股泡沫，其实主要是分析师们的“功劳”。利用其话语权大肆吹捧，市场资金则“拼命骑马”，汗流浃背之后泡沫也就随之破灭，巨大的代价亦随之而来，“斧头”们的能量由此可见一斑。

　　随着中国证券市场的发展，国内的分析师行业亦愈来愈受到重视。与华尔街“斧头”们相同的是，如果某位券商的研究人员能够获取排名第一，则不仅意味着一定的话语权，更会有背后巨大的利益在招手，是以前两年国内分析师行业闹出了“不忙研究忙买票”的丑闻。

　　日前，“第六届新财富最佳分析师”颁奖典礼成功举行，31个研究领域的133位“新财富最佳分析师”纷纷浮出水面。但是，这些所谓的“最佳分析师”到底价值几何？到底是在为谁服务的？又是为谁提供了“最佳”服务？却不得不让人颇费思量。

　　分析师无论其资历深浅能力大小，最可贵的品质无疑是能够客观真实地发布研究报告，而不是常常受到利益的驱使或左右。然而，国内市场分析师行业却盛行“潜规则”。由于机构投资者的日益坐大，如果分析师的研究报告逆机构投资者的操作而行，则往往存在被封杀的风险。要么被迫选择转行离开，要么难以生存。当讲真话也演变成了一种风险，本质上凸显出整个分析师行业遭到了人为的扭曲。当只有以取悦的心态适应市场时，同样说明某些分析师已经遁入了畸形。

　　其实，类似的例子不胜枚举。有业内人士戏言，国内的最佳分析师已成为服务基金的最佳分析师，证券公司、上市公司的最佳分析师，而唯独不是散户的最佳分析师。某券商房地产行业研究员去年9月因对外发布《地产板块2007年中报盘点报告》，将行业投资评级从“中性”调低为“看淡”，并且指出房地产股票泡沫特征明显，该分析师因之丢掉了饭碗。更有资深分析师去年11月因为发布报告认为“A股长期估值的顶部有可能已经形成”，最终不得不另投它处谋生。

　　事实上，当前国内分析师只为“利益”说话的不在少数，甚至于可以为了自身或公司的利益而放弃“独立性”。而潘多拉的魔盒一旦被打开，便变得一发不可收拾。或许个人甚至公司的利益保住了，但整个市场的利益则无形中受到了伤害。

　　市场盛行“潜规则”，处于信息不对称末端的散户才是最大受害者，这是由分析师的服务对象所决定的。话说回来，A股市场中，又有多少分析师是为了散户的呢？这样的事实也就意味着，所谓的最佳分析师，只能是机构投资者或上市公司法人心中的“最佳”；也就意味着，最佳分析师只会代表大机构、大资金的利益，而绝对不可能代表广大更需要帮助的散户的利益。

　　华尔街的“斧头”们因为专业素质而名声大振，国内某些分析师因为利益而成为“潜规则”的追捧者。实际上，国内资本市场中各行业的最佳分析师同样可被视为“斧头”，只不过其更像砍向散户的“斧头”。因此市场有理由质疑：华尔街的顶尖分析师与国内最佳分析师同样都是“斧头”，可差别为何就这么大呢？