捂股与换股

　　今年的大牛市行情可以分为两个阶段，一是年初开始到7月份的普涨行情；二是8月初至今的蓝筹股行情，在这几个月中上证指数上涨了千点，而大多数股票表现平平，只有各类蓝筹股出现惊人的涨幅。

　　因此，本轮牛市的实质是一次由蓝筹股主导的结构性牛市行情。

　　投资者需要根据结构性牛市的特征，树立正确的投资理念，在制定投资方略时必须要遵循“把握主线、适时换股”的原则。

　　把握主线——就是要把握行情的主脉搏，因此必须要将热点行情的演变当作一个整体来进行研究和分析，而不能将这些热点板块割裂开分析。通过对热点的整体研判，我们可以清楚地了解行情的主线就是蓝筹股，这轮牛市中把握住蓝筹股，就把握住了丰厚的利润。

　　适时换股——是指在结构性牛市中，等着热点恰好降临到自己所持有的股票上是不现实的，也是很被动的，投资者应积极换股。实施换股策略时必须注意以下要点：

　　1、结构性牛市中换股一定要准确研判市场整体趋势发展方向，以及热点的轮换和分化现象，不要漫无目标的随意追涨杀跌，要做到有的放矢。

　　2、结构性牛市中换股一定要注意选择热点板块个股。投资者需要根据结构性牛市的市场环境和个股的表现情况，卖出手中持有的非主流热点的个股，买入目前属于主流热点板块的强势个股，才能取得跑赢大势的收益。

　　3、结构性牛市中常常有投资者将手中获利的个股卖出，用所得的资金去摊平那些走势偏弱的被套股票。这是换股中常见的投资误区，在结构性牛市中能很快让投资者获利的往往是真正的主流品种，这些强势股将强者愈强，而大多数弱势股将会弱者更弱。卖出获利股，买入被套股，实际上是在卖出主流品种，买入非主流品种，会使自己的投资组合趋于被动。

　　今年的牛市中，很多投资者盲目捂股，以为牛市捂股一定能赚钱。事实上，在结构性牛市行情中不分青红皂白捂股，简单地认为牛市中随意捂股就能赚钱的理念是不合时宜的，投资者必须要根据具体情况制定相应的投资策略。

　　股市中缺少的不是机会，缺少的只是发现。无论大盘表现多么强劲，投资者都不要被大盘的表面所欺骗，关键是要把握住市场中局部热点的机会。

　　例如：在结构性牛市中永远不会寂寞的是次新类蓝筹股，由于上档抛压轻，没有历史套牢盘，基本面状况较好，具有优良业绩和高含权、高成长性、低市盈率等特征，更为重要的是其中没有其它大型机构资金的重仓占据，因此，颇受新基金的青睐，使得不少刚刚发行上市的新蓝筹股出现节节攀升的强势行情。

　　展望2007年，中国股市仍然有望运行于结构性牛市之中。在全流通时代，在人民币升值等利好因素作用下，股市中的强弱分化将更加明显，投资者对于个股的选择必须综合考虑基本面、资金面和市场走势等因素。

　　在基本面上，个股的行业代表性，业绩和成长性等因素仍然是选择的主要标准；在市场走势方面要观察个股是否具有内在的强势，择强汰弱将是调整持股品种的重要参考因素；在资金面上，新基金的力量不容忽视，要紧随主流资金的运作方向进行投资操作。