怎样判断权证的行权价值

　　怎样判断权证的行权价值？怎么判断权证的行权价值？如何判断权证的行权价值？

　　对于认购权证而言，一般当正股市场价高于约定行权价格时，行权将具有意义，即行权后可以以较低价格获得标的公司的股票从而获得行权收益。部分权证投资者可能会存在这样的疑问：行权时是否还需要考虑权证的购买成本呢？其实对于已经持有权证的投资者而言，购买成本是一种典型的沉没成本，行权与否与该项成本的收回无相关关系。所以对于权证持有人来讲，考虑权证的行权价值以作出是否行权的决策时，权证的购买成本不应纳入考虑因素范围。

　　以认购权证国电（600795，股吧）CWB1为例，其最新调整的行权价格为3.70元/股，行权比例为1:2.02，即投资者每持有100份“国电CWB1”认股权证，就有权在2010年5月17日至2010年5月21日期间的5个交易日内以3.70元/股的价格认购202股国电电力（600795，股吧）A股股票（按照国电CWB1认股权证的行权比例计算的国电电力A股股票不足1股的部分予以舍弃处理），而成功行权获得的股份可在行权后次一交易日上市交易。

　　假设某个权证持有人以2.6元/份的价格购入100份国电CWB1，进入行权期权证交易终止后，该投资者仍然持有该权证，那么该如何判断是否行权？在不考虑其他影响因素的前提下，若国电电力的正股价高于3.70元/股，国电CWB1即有行权的价值。若正股价为4.20元/股，若投资者行权，则行权收益为0.50元/股，考虑到权证购买成本2.6元/份，则行权后该投资者本次权证投资的损失折合约0.79元/股；但若不行权，待行权存续期届满后权证注销，则本次权证投资的损失为260元。若行权期国电电力的股价低于3.70元/股，则投资者应放弃行权。

　　对于未持有权证的投资者来讲，作出是否投资权证的决策过程中，应充分考虑权证的购买价格。