巴菲特成功秘诀之持续竞争优势最重要

　　巴菲特成功秘诀之持续竞争优势最重要。

　　持续竞争优势最重要

　　投资者：你曾提到，当索科尔第一次向你推荐收购路博润公司时，你并不感兴趣。后来听说他与该公司CEO的会谈情况，什么地方打动了你？如果你一开始不认为这家公司是一家非常棒的公司，后来你的看法怎么改变了？

　　巴菲特：我刚一开始觉得路博润是一家我根本不了解的公司。我从来也没打算去了解化学工业。我在投资时考虑的最重要一点是我一定要理解该公司所在行业的经济动力机制（the economic dynamics）。事实上，我建议索科尔打电话给搭档查理·芒格，因为我对路博润公司所在的行业并不了解。和芒格谈过这家公司几天之后，他告诉我说他也无法理解。

　　后来索科尔向我汇报了他和路博润的CEO詹姆斯吃饭了解到的情况之后，我才感到自己对这个行业的经济动力机制有了一个很好的理解，也了解了像路博润公司这样的添加剂公司与石油公司相比扮演着什么样的角色。

　　我得出结论：按照市场份额计算，路博润公司在这个行业里面排名是第一，而且这种优势是未来可以长期持续保持的。路博润公司的产品能帮助引擎运转时间更长、更加光滑顺畅，非常重要，而且使用将会更加普及。

　　而1999年，巴菲特在《财富杂志》发表文章认为：“对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定任何所选择的一家企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。”

　　这正是巴菲特传授的投资选股第二个秘诀：最关键的是寻找具有持续竞争优势的优秀企业。

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