半年报如何藏玄机
半年报如何藏玄机?半年报怎样藏玄机?半年报怎么藏玄机?
不少媒体在报道沪深两市上市公司业绩时,过度关注同比数据。沪深两市上市公司上半年共实现营业总收入79320.81亿元,比去年同期增长42.22%;共实现归属于上市公司股东的净利润7762.16亿元,比去年同期增长41.17%,上市公司业绩明显回暖,净利润同比增长率创近三年来的新高。
数据大幅增长自然令人高兴,但受金融危机的影响造成去年上半年业绩普遍较低,在计算同比时,基数较低,这一因素在拉高增长幅度中也不容忽视。据证券日报研究中心根据Wind数据统计,上市公司实现归属于股东的净利润,2010年一季度和二季度环比增长约为26%,不排除存在行业周期影响,但同比和环比相较,数据存在明显的差异,在盯紧靓丽数据的同时,理性分析就尤为必要了。
统计数据过度关注加权平均
数据显示,沪深两市加权平均每股收益0.254元;加权平均净资产收益率达8.021%;实现每股经营性现金流0.523元。不考虑1991年和1992年的不可比情形,1947家上市公司今年上半年加权平均每股收益创历史新高。在加权平均计算中,权重股的地位得以彰显,但权重股业绩暴增背后存在重要因素值得重视。
在金融危机以来,国家为了刺激经济复苏,实施了4万亿等一系列经济刺激政策,银行超常规房贷,信贷资金较明显流入大型国有企业,这一些系列政策自然带动了银行、石油石化等权重股业绩涨幅明显。
数据显示,今年上半年16家上市银行盈利能力有了较大提升,累计净利润达3461.77亿元,同比增长32%。头顶“全球最赚钱银行”桂冠的工行(601398,股吧)上半年净利润高达849.65亿元。虽然总股本多达3340亿股的工行,净利润分摊到每股上面后,每股收益仍然达到0.25元,与沪深两市加权平均每股收益0.254元相差无几。
半年报数据显示,净利息收入仍为上市银行营业收入的中流砥柱,而今年上半年多家上市银行净息差不同幅度的提升,在很大程度上带动了净利息收入的增长,为银行交出靓丽中报奠定基础。
中国石化2010年半年报显示,公司上半年实现营业收入9365.23亿元,同比上升75.37%;基本每股收益为0.409元,同比上升6.79%。
正是这些蓝筹大象的业绩表现不俗,从而改变了整体加权业绩,但不同行业,业绩仍贫富不均。譬如,钢铁等行业业绩依然仍人担忧,家电行业虽然受家电行业下乡等利好刺激,但深受外资品牌大打价格战的影响,净利润下浮明显,康佳半年年报显示,销售收入79.40亿元,同比增长53.52%;但净利润为5088.75万元,同比下降36.63%。