如何理解偏见背后也许是机会

　　股市投资往往有很多“黑天鹅”。之前美国的“9·11”事件、最近的日本大地震都对股市产生巨大影响。个股方面也会经常碰到意想不到的“黑天鹅”，远有2008年9月三聚氰胺事件中的伊利股份，最近的则有深陷瘦肉精事件的双汇发展（000895，股吧）。

　　“黑天鹅”是不可预料的。遭遇“黑天鹅”事件的上市公司主观原因我们在此不表，我们主要分析黑天鹅事件发生后市场对公司的偏见。

　　有一种理论认为在股市寻找好股就是遵循这样一个路径：从常识上找不死的公司；长期跟踪并找出它不死的原因；出现短期不利情况加倍关注；价格进入安全区间，买入持有。在这个过程中，我们要关注的就是这个短期不利因素。短期不利因素最好莫过于人们的偏见，偏见是常见现象，比如认为白酒行业是夕阳行业、家电行业没有壁垒等等。还有一种偏见就是短期黑天鹅事件会给市场造成的负面影响。

　　但偏见背后往往是利空出尽后的机会。有市场人士非常担心双汇，其实我们可以通过历史案例来借鉴。瘦肉精事件对双汇的影响最直接的参考例子就是2008年9月的三聚氰胺事件对伊利的影响。当时爆发三聚氰胺事件后，伊利股价一个多月跌了50%左右，最低跌到6元多，这就是机会，这就是所谓的短期偏见带来的大机会。随后股价一口气涨到46元，创出历史新高。

　　我们再来看一下双汇。双汇所处的肉类食品行业有很大的发展空间，行业肯定不会死。公司作为业内龙头，具有领先的品牌、技术和渠道等优势，这也是短期内其他企业无法赶超和复制的。双汇也有外资收购和股权争夺的可能，背后不时闪现着一些知名投行的身影。

　　大家设想一下：如果没有瘦肉精事件，之前还是90几元的双汇，你能在50几元买到吗？如果瘦肉精事件一旦平息，双汇的股价会怎么走？双汇的“保底”要约收购价代表着什么？

　　一些精明的投资者最近会关注双汇。4月21日双汇当天换手才9%，也就是说超过90%的双汇持有者还是选择不卖。而一般散户都不大敢买，因为有对瘦肉精的憎恶，所以对双汇就有了“交易性”偏见，而且大多数人还会继续偏见下去，但这只会被少数人利用偏见买到更低价格的双汇。

　　总之，做股票一定要有逆向思维！偏见过后股价会如何演绎？时间会证明。