如何从价值判断指导投资行为

　　目前国内股市主要面临三个方面缺陷问题，股票交易成本、大小非解禁、上市公司再融资。前两个缺陷在近期的政策中都有所弥补。这也说明政策是在市场预期中积极发展，监管层对制度的建设是积极的。从这个方面说明，这些政策的出台并不是短暂的、脉冲式的利好。如果放眼于中线，由于管理层持续发出利好信号，恐慌性抛盘得到了有效抑制。与此同时，对季报业绩预期过度悲观的情绪有所缓解。

　　印花税率降低之后，意味着投资者渴盼已久的一个重大利好因素兑现了，但是，这并不意味着盲目进行投资就能取得良好收益。规范大小非减持、打击内幕交易、印花税率降低，意味着政府正在努力打造一个适合价值投资者生存和发展的市场，投资者应该逐步放弃投机的心态而以价值判断指导自己的投资行为。也就是说，投资者更应该以平常心看待印花税率的调整，而不应单纯地将它看成一个救命稻草。这容易误解政府降低印花税率的本义。

　　截止本周一，两市连续三天的涨幅已经达到18％，进入前期密集成交区，出于市场的报复性上涨，两市出现了普涨走势。但普涨之后必定面临板块和个股的分化，虽说目前股指仍处较佳投资价值区域，但投资者也不宜对短线走势过于乐观，对短期升幅已大的个股不宜再行追涨。股指的回升并非一马平川，行情于绝望中产生，也只能在犹豫中发展。暴跌后的暴涨，对后市的发展有害无益，情绪化操作也往往是投资中的大忌。

　　至于在政策暖风频吹之下，股市将是反弹还是反转，还要看未来经济数据、尤其是二季度的数据。未来资本市场走强仍将取决于宏观经济形势以及上市公司的赢利状况，通胀因素依然将长期困扰市场，毕竟印花税降低只能影响投资者的投资成本，并不能完全改善资金供求状况。