如何识破假重组？怎样识别报表重组？

　　如何识破假重组

　　相对国外规范的股市，近年来，中国的股市出现了一种很不正常的现象，就是绩优股冷冷清清，PT股、ST股反而风风火火。其中少不了庄家的作用。为什么能够红火起来？其中主要的题材就是重组。

　　真假重组

　　资产重组通常是指企业将一项（批）资产转化为另一项（批）资产的行为。就资产重组的动机而言，资产重组可以分为报表重组和实质重组，报表重组并不期待对企业的经营效率产生实质性的改善，只求改变当期或短期内的会计报表散字，如提高利润、净资产收益率等；实质重组可以提高企业的真实业绩，优化企业的资源配置，改变企业的面貌，对企业的未来产生重大的影响。因此，报表重组常被称为“假重组”，而实质重组则被称为“真重组”。根据统计，1994年以来，我国有426家上市公司进行了资产重组，但资产置换比例达到50%以上的还不到一成。

　　怎样识别报表重组

　　目前，对投资者来说，找到一种简便的方法，识别假重组，就显得尤为I要。纯粹的报表重组只能算是会计上的数字游戏，对会计报表能够起粉饰作用。但盈利根木没有持久性，如果投资者对此缺乏足够的识别能力，就可能受其误导，导致投资损失。

　　（1）从重组规模来看，假重组的规模一般不大，收购或出售的资产总额一般低于上市公司总资产的50%（一般是70%）。在1992年至2000年6月的8年时151里。完成70%以上重大资产置换的公司仅有13家。重组规模小，对企业未来的影响自然就不大。

　　（2）从重组的行业来看，假重组通常不会改变上市公司的主业。

　　（3）从重组双方来看，假重组多发生在关联企业之间，或者同地区的企业之间。

　　（4）从重组时间来看，假重组多发生在下半年，尤其集中在每年的11、12月份。

　　（5）从高层管理人员来看，假重组大多不会伴随高层管理人员的更换。

　　（6）从重组公司的处境来看，假重组的公司通常要么已经面临困境，或即将陷入困境，如两年连续亏损；要么需要进行配股，必然将净资产收益率做到证监会规定的标准以上。

　　（7）从重组业绩的持久性来看，假重组的业绩通常只能维持一到两年，而真重组则可以在较长的段时期内保持高速增长。投资者在辨析上市公司真假重组时，要综合运用上述指标，并结合其他相关的信息，以便作出正确的判断。