便宜的好货

　　70年前，已故美国投资大师约翰·坦伯顿用借来的1万美元买入104只1美元以下的低价股；4年后，坦伯顿将这些股票全数出售3倍的盈利使其获得人生第一桶金；数年后，坦伯顿如此总结自己的投资理念：买“便宜的好货”。

　　坦伯顿的成功经验告诉我们：“便宜依然有好货，低价股也能赚钱”。回望2007年那轮998点至6124点的大牛市，低价股的表现明显强于高价股；再看自2008年年底以来至2009年年中的反弹，一些股价高高在上的股票表现平平，而不少低价股却出尽风头。这让投资者深切感受到低价股的威力不可小觑。

　　绝对价格低，这是低价股的先天优势。对于投资者而言，如果从成本考虑，在买入同样股数的情况下，买低价股所需的资金会远低于高价股。而且，由于A股的买入数量必须是100股的整数倍，因此对于只有少最资金的小散户而言，高价股往往在无形中设置了参与门槛。相比之下，低价股的买卖则灵活得多。

　　实际上，上市公司的股价是市场所有投资者根据自身不同的投资逻辑博弈而得出的定价，通常能够综合反映上市公司受多个影响因素共同作用后的结果。因此，上市公司的历史股价中往往隐含着某种价值因素。若一只股票的股价大部分时间都处于较低价格区间，那么其低股价的价值因素较为明显，即使股价已处于区间底部，也只能认为是其正常水平，这样的个股暴发成大牛股的概率较小；相反，若一只股票的股价大多数时间运行在高位区间，一旦出现较大幅度的下跌，股价回归高位区间的概率相对较大，这样的股票往往后期有较广阔的上涨空间。

　　在弱市中，大盘或个股每个阶段的走势都受到各种因素的制约，包括国内外经济发展状况等基本面因素及盘面主力操作影响，所以投资者需要根据当时的政策和股市走势综合分析判断去寻找有潜力的低价股。

　　但真正在股市操作中找到绝对低价的股票对于普通投资者来说非常困难，不是买早了被套，就是买晚了丢失先期介入的机会，尽管寻找低价股并不容易，但股市有自身的运行规律，投资者可以通过一定的方法找到相对低价的股票介入操作。