什么是铁蝶式价差和鹰式价差？怎样理解铁蝶式价差和鹰式价差？

　　1966年，铁蝶式乐队（TheIronButterfly）由美国迷幻摇滚乐队组成。1968年由于流行一时的歌曲“In-A-Gadda-Da-Vida而名噪一时，该唱片大卖2500万张。

　　铁蝶式价差并不是一种令人迷幻的期权投资策略，

　　铁蝶式价差是第18章所讨论的蝶式交易的变种，并且，它是一种期权投资方法，可以提供有限的风险以及适度的利润前景。同样道理也话用于鹰式期权，当市场的表现开始像20世纪60年代的重金属吉他歌手时。铁蝶式和鹰式期权有助于保护你的投资。常规蝶式价差和铁蝶式价差之间的差异是，铁蝶式混合了看跌期权和看涨期权。对于鹰式价差，看涨期权或看跌期权合约中的行权价并不一致，因为它们处于多头或空头蝶式价差之中。

　　铁蝶式可能并不会飞行得很好（太重）。但这并不是重点：作为一种投资策略，它建立在第18章的讨论基础上，在表荡市场中提供安全性。具有讽刺意味的是，鹰式价差也以此命名。鹰式价差策略的目标是让你接近地面。名字源自于“翅膀”形成的方式。铁蝶式为风险创造了严格的限制，因为你相互对冲看涨期权和看跌期权合约，使用非常狭窄的行权价区间。如果你卖出一份40美元看跌期权，之后买人一份35美元看跌期权，你承担的最大损失风险是5美元。当呈现在一幅图中时。鹰式价差具有更为扁平的躯干，也是因为有限的风险特征。

　　当标的股票价格维持在一个相当狭窄的区间时。无论是看涨期权还是看跌期权，多头鹰式价差和多头铁蝶式价差最有可能获利、因为大多数市场在80%的时间内会在历史区间内交易，正常情况下。使用多头鹰式价差和多头铁蝶式价差是一个可以遵循的健康策略，并且，当市场出现相反趋势时，它会变成一个安全的策略。反之，当标的股票价格急剧波动时。无论是看涨期权还是看跌期权，空头鹰式价差和空头铁蝶式价差获利最大。