振荡发散形态

　　当价格出现三次或多次波动，且波幅越来越大时，就会出现标准的振荡发散形态，如果我们把峰顶与峰谷连接起来，就

　　图4-13，哈菲公司

　　可能画出两条相互背离的直线（示意图4-33）。这种模式比较少见，通常只有市场价格在高位振荡徘徊时才能见到。交易价格振荡发散意味着投资者的情绪不稳定。因此，当模式完成后，只要价格沽穿下面那条趋势线，就会出现大跌。振荡发散形态有多种形式，但比较容易识别，两条连线的角度总是向右扩散（示意图4-34）。在市场顶部，人们称它为平底振荡发散形态，它由两条相互背离的直线构成。第一条线至少连接三个峰顶（AB线），第二条线是一条水平线，至少得阻止两次回挡（CD线）。当价格击穿水平底部时，它就发出了下跌信号，而且跌幅往往出乎预料。由于最后一次上行浪是牛市的最后一浪，成交量往往很大，因此没有提前给出升势趋弱的技术信号。只要发现平底振荡发散形态，我奉劝诸位立即离场，因为接下来的跌幅往往比正常形态大，甚至出乎预料。

　　示意图4-33。

　　示意图4-34。

　　示意图4-35实际上是一个头肩顶形态，它熊态毕现，但没有足够的时间形成右肩。虚线代表左肩的理论路径和突破后的下行路径。

　　示意图4-35。

　　向右发散的振荡形态（示意图4-36）也可以出现在底部，叫做平顶振荡发散形态。在这里，它实际上是一个头肩

　　底，正向牛势转形，但没有足够的时间形成右肩。在80年代的那场大牛市中，这种形态大显威力。1982年夏天，道琼斯指数走势图完成了这种模式，发出了转势信号。

　　只要向上突破，成交量就至关重要。上行突破时成交量必须放大，惟有如此才能说明投资者热情高涨，供求平衡向需求一方倾斜。还有一个问题需要注意，价格向上突破时大都呈直线上扬之势，有时价格会停下来喘一口气。这种模式冲力十足，价格回调时也相当迅猛，但值得守仓，因为一般说来，大趋势是向上的。应按水平趋势线与价格之间的最大距离（AB）来计算量度实体的长度，然后以突破点为原点向上做等距离投影。

　　示意图4-36。

　　最后，我们可以把向右发散的振荡形态视为延续模式。示意图4-37是处于下行趋势、向右发散的平底形态，也是延续形态。示意图4-38则是处于上行趋势、向右发散的平顶延续形态。

　　图4-14是一个平底振荡发散形态。这个图形不够典型，因为上行浪的峰顶与趋势线不完全吻合。此外，在X点位还出现了一次假突破。不过，这些现象关系都不大。请记住，我们应当从精神实质的角度考虑形态问题，也就是说，我们应当关注的是模式的形成过程中，峰顶是否依次抬高，最后一波上行浪是否达到本轮行情的最高点。最后，我们必须看有没有一条大体呈水平状态的支撑区或支撑带，价格跌到这里是不是被再度拉起。即使模式形成后出现轮大跌，往往也会有一波回抽。

　　示意图4-37。

　　示意图4-38。

　　图4-14.哈克谢尔公司

　　在图4-15中，我们看到升至X点的那波上行浪涨幅太小，与趋势线衔接不上。但是发散形态却清晰可见。当价格达

　　到高点时，成交量萎缩到微不足道的地步。这种形态与典型的发散形态有些不同，因为底部也在渐次高抬。在一定意义上，它也是一个发散通道，因为上行浪一波比一波强。不论怎样说，在一般情况下，这类形态的突破有较高的可信度，尽管随后的跌势不像沽穿平底形态后那样可怕。

　　图4-16也是一个具有研究价值的案例，价格走势呈平顶发散形态。我们看到价格在X点出现了一次小回挡。有时，价格回调时能跌到突破线之下。这个模式并不典型，因为许多上行浪和回档都没有触及两条趋势线。尽管如此，鉴于价格突破上行前成交量大增，它还是一种有效的振荡发散模式。

　　图4-15。帝国化工保险

　　图4-16。J。P。摩根