剥离对价值长期影响的举例分析

　　通用动力是美国的一家军工企业，它提供了一个采用积极业务组合法创造丰厚价值的实际例子。在20世纪90年代初，通用动力面临着不利的行业发展环境，根据当时的预测，美国将要大量缩减军工支出，通用动力作为一家生产种类广泛的武器系统的制造商，预期它将严重受到影响。首席执行官WilliamA·Anders于1991年掌管公司，开始了一系列的剥离活动。

　　尽管在两年内收入减半，但是股东回报却很高：在1991〜1995年期间，股东年回报率达到58%，超过了通用动力主要竞争对手股东回报率的两倍。从1995年开始后，Anders收购细分行业内有吸引力的公司，在接下来的7年内，通用动力的年回报率超过20%，再次超过该行业中企业典型回报率的两倍。