有哪些定位股票市场顶部的基本指标？

　　在某种程度上，基本指标能够帮助我们判断股票什么时候被高估或低估，基本趋势的改变是不可避免的。我所谈论的基本指标是标准普尔500收益率和货币供应量年变化率。

　　如前面文章中所讲，股票收益率在分辨股票是否被高估中发挥着巨大的作用，对市场平均指数来说同样作用巨大。问题在于，最近几年我们应该参考哪个平均指数。道琼斯工业平均指数比较稳定，因此它的收益率要高于波动性更大的标准普尔500指数。

　　就我个人而言，我更倾向于标准普尔500指数，毕竟道琼斯工业平均指数只包括30只股票，范围过小。

　　根据经验，当标准普尔500收益率下降低于2.8%时，熊市随时可能发生。当然，这不意味着当收益率低于2.8%时就会出现熊市，但也说明现在离熊市的到来不远了。

　　自从20世纪初期开始，当标准普尔500的收益率或类似指标低于2.8%时，大部分情况下会出现熊市。因此，只要发现收益率达到2.8%这个区域，你就必须谨慎了。

　　不幸的是，相对于市场顶部来说，收益率信息在市场底部时帮助不大。收益率只是一个单边指标，其主要目的是识别卖出时机而不是买进时机。