影响公司价值的价值驱动因素有哪些？

　　任何公司都有各类资产，这些资产可分为有形资产和无形资产。有形资产由机器设备等固定资产和现金、存货等流动性资产构成。进一步地，机器设备又可分为主要设备和辅助设备；存货由产成品、原材料、包装物、低值易耗品等构成。无形资产由智力资本和独占权构成，智力资本由人力资本、组织资本和客户资本构成。

　　公司的价值最终要体现在资产的价值上，资产的价值不仅体现在资产的质量上，更是体现在资产的未来收益能力上。因此，影响公司价值的关键因素还是在于公司利用资产创造未来收益的能力。根据经济增加值计算方法，在公司的资本结构给定以及资本成本一定的条件下，公司创造价值的能力，取决于公司的投入资本报酬率，只要公司的投入资本报酬率大于资本成本率，公司就实现了价值创造。

　　更深一步，对公司资产未来收益能力按科普兰（2000）的分析，可以分为三个层面：

　　第一层面是投入资本报酬率，它受营业毛利和投入资本的影响，而营业毛利受公司的销售收入和销售成本的影响，投入资本又受经营活动中占用的流动资产和固定资产的影响。投入资本报酬率是从一般意义上讨论的各种类型的公司价值驱动因素，从而也使影响公司价值的主观因素。

　　第二层面则是从某一经营单位的角度识别影响公司价值的影响因素，其中客户组成是最重要的影响因素。客户组成、销售队伍的生产力影响销售收入，而固定成本及配置、生产能力管理、经营运作状况又影响成本。

　　第三层面是处于最基层的操作性的影响公司价值的因素。在公司的日常经营活动中，诸如每次销售额、生产能力利用率、每次交货成本等影响因素。

　　因此，在评估公司内在价值时，通过对价值创造活动影响因素的逐层分解，考虑的因素越全面，层次越多，对公司内在价值的评估结果就越准确。

　　影响企业价值的外部因素主要有地区、行业的宏观经济环境、市场的完善程度、参照体系（如类比公司的市场表现、股市的波动性和流通性等）、信息、时间、偏好和满足效用的能力等。