管理资金短缺:发行新债
解决资金短缺的第三个办法是发行新债。有大量实证证据表明,投资者对发行新债的解读要比对发行股票的解读正面得多。因为公司必须要在未来支付固定的利息,否则必须付出代价,所以投资者把发行新债看做是未来现金流充足的强劲信号。投资者也知道,当管理层认为股票被低估时,公司更可能发行新债。
由于管理者被认为对公司未来有更好的把握,所以当新债发行时,股价的反应通常不是太多负面影响。实证研究表明,价格反应基本上是持平的。
解决资金短缺的第三个办法是发行新债。有大量实证证据表明,投资者对发行新债的解读要比对发行股票的解读正面得多。因为公司必须要在未来支付固定的利息,否则必须付出代价,所以投资者把发行新债看做是未来现金流充足的强劲信号。投资者也知道,当管理层认为股票被低估时,公司更可能发行新债。
由于管理者被认为对公司未来有更好的把握,所以当新债发行时,股价的反应通常不是太多负面影响。实证研究表明,价格反应基本上是持平的。