什么时候使用权益现金流法?
我们将企业的折现现金流估值法应用于非金融企业,它们的经营决策与融资决策是分开的。然而,对于金融企业,我们无法撇开利息收入和费用来评估经营,因为利息收入与费用是公司收入的重要组成部分。另外一个区别是我们关于投入资本的概念,这个概念关注的是公司的经营资产,在一定范围内并不关注是如何为这些资产而融资的。
然而,融资决策(如杠杆的选择)是银行和保险公司获取回报的关键。因此,在对金融机构进行估值时,你应该使用权益现金流法而不是企业的折现现金流法。
我们将企业的折现现金流估值法应用于非金融企业,它们的经营决策与融资决策是分开的。然而,对于金融企业,我们无法撇开利息收入和费用来评估经营,因为利息收入与费用是公司收入的重要组成部分。另外一个区别是我们关于投入资本的概念,这个概念关注的是公司的经营资产,在一定范围内并不关注是如何为这些资产而融资的。
然而,融资决策(如杠杆的选择)是银行和保险公司获取回报的关键。因此,在对金融机构进行估值时,你应该使用权益现金流法而不是企业的折现现金流法。