用折现现金流法和经济利润法计算喜力经营价值结果

　　图11.7和图11.8分别显示了使用折现现金流法和经济利润法计算喜力经营价值的结果。在这两种方法下，喜力的经营价值是168.55亿欧元。

　　经营价值包括一项年中调整，等于按照喜力的加权平均资本成本折现的一年价值的一半。之所以进行这项调整，是因为我们对自由现金流和经济利润进行折现时，习惯将它们当成是在每年的年末时实现的，而实际上现金流是在全年当中均匀发生的（尽管是周期性发生的）。