衡量股票市场绩效的方法

　　衡量股票市场绩效最常用的方法是衡量一段时期内的总股东回报（TRS），总股东回报的定义是股票价格升幅加上股息。但是，总股东回报也有局限，它并不衡量公司的实际绩效，而是相对于预期的绩效，因此可能会严厉地惩罚那些绩效最好的公司。为了缓解这个问题，我们引入另一套股票市场绩效指标：市场增加值（MVA）和市值资本比。这两个统计数字都反映了市场对公司在未来可以创造多少价值所做的评估。

　　股票市场绩效指标的第二个问题在于，股票市场关于公司绩效和潜力的信息是有限的，因此公司在股票市场中的价值有时可能会偏离其内在价值。解决这个问题的唯一方法是要对如何使用这些指标加以限制。管理团队和董事会应该将这些指标作为衡量绩效的次要方式，仅仅自问：“公司的股票市场价值是否准确地反映了公司的价值创造潜力？”