EVA的定义是什么？EVA与剩余收益指标之间什么关系？

　　EVA是英文EconomicValueAdded的缩写，通常译为经济增加值、附加经济价值、资本所增加的经济价值或超常收益等。EVA是由乔尔•斯特恩（JoelStem）等人创立的。1964年，乔尔•斯特恩从芝加哥商学院毕业后，进入ChaseManhattan银行，通过自己的不懈思考和探索，发现EPS等在衡量公司市场价值方面存在严重缺陷，提出了EVA方法。1982年，乔尔•斯特恩离开ChaseManhattan银行，与G。贝内特•斯图尔特（G、BennettStewart）合伙成立了Stern&StewartCo，专门从事EVA应用咨询，并将其注册为商标。

　　1988年乔尔•斯特恩创办JournalofAppliedCorporateFinance季刊，介绍和推广EVAo1993年《财富》杂志刊登介绍EVA，将EVA模型引入到公司价值评估和公司管理领域中。

　　EVA与剩余收益指标

　　EVA概念最初源于剩余收益法。Makelainen认为EVA完全是剩余收益的一个升级版本，两者概念相同，表达方式不同而已。马克思指出资本家的生产目的是为了获得尽可能多的利润（剩余价值）。剩余收益认为，一个企业想要真正地盈利，得到不断发展，必须使资本创造出超过平均利润率的回报，创造更多的剩余价值。20世纪50年代通用电气公司全面引入剩余收益法。20世纪70年代芬兰学术界开始盛行讨论剩余收益。

　　EVA评估的是企业资本收益与资本成本间的差额，是建立在剩余收益基础上的创新。相同之处是都认为负债和权益的资本成本均应包括在公司价值评估的资金成本中。不同之处在于，剩余收益可以直接从各种财务报表中得到，只考虑了企业过去是否创造价值；EVA不仅考虑了企业过去和现在的企业价值，还将未来企业价值变动情况纳入考虑范围之内。EVA还考虑了股东投入的机会成本，指出企业所有的资本，都是有成本的，甚至捐赠资产也是有机会成本的。只有企业创造的利润价值超过所有的成本，才是真正的价值创造。

　　EVA综合考核资本的使用效率，使管理者可以提高管理的有效性和资本的收益性，从而有效地提高资本使用效率。EVA的基本指导原则是：理性的投资者期望投出的资产获得的收益超过资产的机会成本，即负债+所有者权益<收益，EVA>0；反之，理性投资者应该将已投入的资本转移，投入到新的能够真正意义上获益的方向。

　　EVA表示一个公司的资本收益与资本成本之间的差额，即税后净营业利润减去企业的资本成本（包括债务和权益资本成本），是扣除所有投入资本成本后的剩余收益。其核心思想是：一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的全部成本时，才应被认为是为股东创造了额外的价值，才实现资本的增值。