公开发行股票和上市（IPO）有什么区别？

　　公开发行股票和上市有什么区别？

　　第一，“公开发行”与“上市”属于不同性质的行为，二者没有必然联系。

　　“公开发行”与“上市”之所以要脱钩，主要是因为：

　　就股票公开发行而言，公开发行是向新老投资者发行股票，投资者认购后成为股东的行为。上市（本书暂且按照目前最新《公司法》第丨20条的定义）是已经发行的股票（包括最新发行的新股和此前发行的老股）在证券交易所这一集中市场挂牌、转让的行为。二者看不出必然的联系：公开发行后不一定非得上市，上市前也不一定非得公开发行。

　　公开发行后可以上市，也可以不上市。上市之2014年版《证券法》第10条第2款第2项规定，向特定对象发行证券累计超过200人的，为公开发行。

　　IPO是什么意思？

　　首次公开发行股票就是IPO（Initial Public

　　Offering），是指一家股份上市公司通过证券交易所第一次向公众投资者发行股票的行为。这个过程在中国证监会《首次公开发行股票并上管理办法》有详细的规定。

　　首次公开发行是什么意思？

　　通常理解，首次公开发行和首次公司上市是一个行为的两个阶段：

　　第一个阶段：一家企业要上市由一家券商进行保荐并通过证监会的审核，经过一系列的路演、询价等程序，首次公开发行股票成功。

　　第二个阶段：一旦首次公开发行股票完成，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。这个过程就是首次公开上市。