特力A是做什么的？

　　特力A全名深圳市特力机电股份有限公司，是一家以汽车后市场服务和房地产物业经营管理为主营业务的大型集团，传统主业分为汽车销售、检测、维保与物业租赁、服务两大板块。其中汽车板块收入占比约为79%，毛利占比约为21%。

　　图1：特力A主营业务收入结构

　　图2：特力A主营业务毛利结构

　　公司是一家地方国有企业，实际控制人为深圳市国有资产监督管理局，第一大股东为深圳市特发集团有限公司，持股比例为51.09%。公司今年3月经历了一次定向增发，非公开发行了7700万股，募集资金6.3亿，其中深圳远致富海珠宝产业投资基金投资了超过90%。在公司目前的股本结构中，2.97亿股本中只有1.79亿流通股，而流通股中第一大股东又持有了1.31亿股，也就是说公司实际的流通股本只有不到5000万股，这也是公司被游资选中疯狂炒作的一个重要原因。

　　图3：各类股本占总股本的比例

　　传统业务方面，目前公司旗下仅控股、参股各一家汽车4S店，分别为控股子公司华日丰田4S店（持股60%）与仁孚特力奔驰4S店（参股30%），公司传统业务盈利能力较低，事实上公司上市20多年来一共就没有几年实现正的营业利润。

　　从图1可以看出公司在93年上市后有一半的年份（11年）主营业务都是亏损的，其中99-02年更是连续四年主营业务亏损，众所周知，一家上市公司一旦连续两年亏损就要被戴帽（ST），连续三年亏损就要被暂停上市（PT），可是事实上特力A从没有被暂停上市过。

　　图4：特力A营业利润率变化（1993-2014）

　　从图2可以看出，公司一共只有五年出现了净利润亏损，其中只有99和00两年出现连续亏损（主营亏损太大），那么是什么保证了公司在主营业务如此惨淡的情况下还能够保持上市资格呢？

　　图5：特力A净利润率变化（1993-2014）

　　答案便是公司各类神奇的营业外收入，是它们的存在保证了公司持续稳定的上市资格（以及不被ST处理）。下面的图片就是最近几年公司各类名目繁多的营业外收入截图，其中只放置了比较有代表性的两张图片，里面的科目包括固定资产处置利得（卖地卖房子）、债务重组利得、罚款收入（罚款也能获得收入）、房改补差（这也可以）、违约金收入、无法支付款项利得（就是本来应该支付的应付款项耍赖不给了）、配件公司5套单身宿舍拆迁补偿款（这都是什么gui，好吧小编佩服公司的智慧）。此外尽管今年前三季度特力A实现了盈利，但让我们来看看特力A的盈利来自什么：本期因终止相关退休职工福利计划，冲回长期应付职工薪酬及期间费用972万元，致利润总额增加972万元、归属于上市公司股东的净利润增加849万元，原来是取消了公司员工的福利，从而实现了盈利啊（I真的服了U）。

　　图6：特力A营业外收入明细（2006年和2007年）

　　图7：特力A营业外收入明细（2010年和2011年）

　　总之，特力A这家奇葩的上市国企就这样活了22年而没有退市，这简直就是个奇迹。当然看到公司连年惨淡的业绩，作为大股东的国资委终于坐不住了，于是公司于14年年中发布转型规划，从原有汽车、物业两大业务板块向珠宝相关行业转型。

　　特力集团是水贝片区（深圳珠宝产业的核心聚集区）的主要业主与产业园项目最大投资方，拥有大量珠宝业客户资源，全资建设的特力水贝珠宝大厦项目预计2015年底建成。公司有望充分利用资源，依托特力-吉盟产业园项目，实现物业出租业务升级，进而逐步拓展珠宝运营业务。

　　以上是公司自己在14年年报中的说法（语言有所改编），那么现在的进展情况是怎么样的呢？让我们再看看公司最新发布的15年三季报，可以看到一年多过去了（从14年年中开始），公司在转型方面其实没有什么大的进展（这不是侮辱智商嘛）。好了，这就是对特力A这家神奇公司的基本描述，基于以上描述，我们基本可以得出判断，这是一家烂的不能更烂的公司了，而且也看不到什么好转的迹象。