大数据告诉你散户炒股亏钱的原因

　　过去的一年里，A股市场发生了三次暴跌式的股灾，也发生过去年四季度的中级别反弹，在这样一个变化丰富的市场里，投资者的交易心理的各个方面都被反复考验。今天没找到什么好玩的资讯，我就跑去把中国证券登记结算公司过去一年来发布的统计月报都翻了一遍，期望能从大数据中发现一些散户心理的羊群效应。你别说，还真的有了一些挺有意思的发现，来跟大伙来分享一下。

　　首先来看一张图：

　　这张图揭示了从去年6月股灾到今年6月末的1年以来，A股每个月持仓人数和交易人数的变化。图里的阴影，是沪深300指数的变化趋势；蓝色线对应的是左侧坐标轴，代表当月进行了交易操作的投资者人数；橙色线对应的是右侧坐标轴，代表当月月末有持仓的投资者人数。坐标轴的单位都是万人。

　　从图上可以很清晰的看出，代表了当月交易人数的蓝线，与大盘涨跌的变化具有相当高的一致性。而代表持仓人数的橙线，又与蓝线具有一定的反向变化关系。如果你还没想到这种关系意味着什么，来听听我的分析。

　　这种关系清晰地揭示了散户的交易心理和交易习惯。首先看2015年6月到9月，这段时间是连续的两次股灾，大盘快速下跌。在大盘下跌的过程之中，每个月的交易人数快速减少，说明在暴跌过程之中，大部分散户选择了不交易装死。持仓人数在6-8月反而是上升的，说明一部分人在暴跌中选择了逆势抄底，而9月份持仓人数快速下降，说明这时候大伙都已经绝望了，才有好多人选择割肉离场，但他们刚割了肉，10月反弹就来了……总结一下，这个阶段散户的交易习惯就是：不会止损，偏爱抄底。

　　再看10月到12月的大盘反弹期间，交易人数是增多的，说明看到有反弹了，好多装死的人就活过来了。那他们做了什么呢？可以看到10月份的持仓人数继续降低，说明这些复活过来的散户把刚刚反弹一点儿的股票都卖了，后面的反弹都没赶上……直到11月反弹延续，才又有胆大的投资者跟着买进。总结一下这个阶段散户的交易习惯就是：一涨就止盈，后面全踏空。

　　接下来1月-2月的第三轮股灾下跌阶段，散户表现出的交易习惯和15年股灾一模一样，装死、抄底，说明大数据反映出的这种交易习惯并非偶然。而到了3月后至今的市场震荡阶段，代表交易人数的蓝线在低位徘徊，而代表持仓人数的橙线逐渐走低，说明直到6月末，市场的观望情绪浓厚，信心依旧缺乏。

　　好了，现在你们应该明白散户是怎么把钱亏掉的了吧？在暴跌开始阶段，没有明确的止损纪律，总想着不卖就能涨回来，结果越套越深。看到股价跌下来比之前便宜，就总想捡便宜买低点，结果买多少套多少。好不容易下决心装死，偏偏又装不彻底，每天还是忍不住上来看看市值，跌着跌着终于忍不住了，心里有个小人儿叫着还是卖了吧多少能剩点钱，结果一卖就反弹。刚反弹一点儿，心里的小人儿又说了：可算涨回点儿了可别再跌回去啦，就割肉卖了，结果大盘越弹越高……有没有感觉整个人都不好了，为什么整个世界都在跟股民作对啊？

　　其实，上面那些让人赔钱的交易心理和习惯，都是发自于自然而然的人性本能——对利润的贪婪和对亏损的恐慌。而你想赚钱，就得去对照这些心理因素，不断修炼去克服人性的弱点。此外，除了分享公司成长，享受货币超发带来的股价增长之外，股市之所以能赚钱，还是来源于投资者之间的财富转移。这无关道德，但是你想赚更多的钱，就得去做那些亏损的人的对手盘。

　　当你把上面的交易心理和方法都反过来，就会发现它其实就是趋势模型的基本原理：明确的回撤后止损、不抄底等待趋势反转、盈利后不止盈而让利润继续增长……为什么趋势模型能够盈利？因为它成为了这些亏损散户的对手盘。其实不管你是否按照模型交易，都应该多去研究下趋势交易的理念，这种理念可以帮你克服人性的弱点，帮你养成良好的交易习惯。