为什么中国的上市公司热衷于股权融资？

　　我们知道，上市公司的融资通道有两条：一条是“股权融资”；另一条是“发债融资”。股权融资不用还本付息，只增加公司净资产而不增加公司负债；发债融资必需还本付息，只增加公司负债而不增加公司净资产。由于我国对上市公司监管制度的缺陷：对股权融资没有严格限制，例如不管公司经营好坏，不管公司回报投资者多少，不管公司融资多少次等等，都可以融资，融资成本太低。所以中国的上市公司热衷于股权融资而不愿意发债融资。

　　正如猴王A（已退市）老总在宴席上喝得酩酊大醉后说：“谁他妈的，发明的股票真好，在股市里圈钱既不用还本也不用付息，这钱不圈白不圈。”猴王A老总“酒后吐真言”，他的话代表了许多上市公司老总的心态，热衷于在股市里“圈钱”，钱圈得越多越好，不圈白不圈。上市公司圈钱圈多了，没有地方用只好拿来投资（放高利贷），造成资源的极大浪费！

　　我们来看看中国上市公司无节制地圈钱对股市的负面影响吧：

　　我国股市圈钱金额是世界第一；IPO数量是世界第一，而且证监会某领导说“今后十年IPO数量仍是世界第一”（却没有哪个领导说今后十年让股民得到与GDP增长相适应的回报）。2010年我国股市下跌14.31%，2011年我国股市下跌21.68%（上证指数）。两年来给股民造成惨重损失，却成就了500多名的亿万富翁（婆），加大了贫富差距，增加了社会矛盾。

　　所以，我建议管理层应该建立严格的股权融资制度：

　　一、经营不善的不得股权融资；不分红或少分红的不得股权融资；两次股权融资间隔不得少于三年；公司有违规造假行为的三年内不得股权融资；公司受到行政和法律处分的五年内不得股权融资；等等。

　　二、IPO后超募的部分上缴国库，主承销商也不能收取超募部分的费用；IPO中有包装造假的，上市公司、主承销商、发审委要承担法律责任，受到严厉的处分；IPO的公司经发审委通过后，应该先将该公司的材料向社会公布，让公众监督审查，一个月以后再上市；等等。

　　我认为领导层当务之急不是如何快速发展股市，而是应该尽快地把影响当前股市发展的问题解决掉，使投资者的信心恢复起来，让中国股市健健康康地发展下去。