熔断机制对股市有什么影响

　　专为平复市场暴涨暴跌而量身定制的熔断机制，在实施首日即被启动。4日，A股在新年首个交易日因暴跌而两度触发熔断机制：午后13时13分当沪深300指数跌至5%时，个股全面暂停交易15分钟；13时28分恢复交易后仅5分钟，指数跌幅扩大至7%，两市暂停交易至收市。

　　四大利空逼出“千股跌停”

　　昨日三大股指低开低走，全无“斗志”，最终沪指报收3296点，跌7%，创2015年8月26日以来的最大跌幅，深成指和创业板跌幅均超8%，两市1400多只个股跌停。

　　值得注意的是，在13时33分第二次触发熔断机制时，沪深交易所双双宣布，根据有关规定，即时停止股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券交易直至当日收市，同时再次提醒投资者注意交易风险，理性投资。

　　事实上，昨日亚太股市也“感受”到了来自中国市场的压力。日、韩股指分别重挫超3%和2%，韩股还和A股一道创下4个多月来的最大跌幅。截至记者发稿时，欧洲三大股指跌幅均超1%，其中，德股暴跌超3%。而“仰仗”中国市场的全球大宗商品也全线下跌。

　　熔断机制针对个股吗？熔断机制对股市的影响

　　“搞这样的交易熔断制度，只能让大家都跑不了”“改T+2了，前一交易日买的，今天没跌停也卖不出去了”“涨跌停板还可以买卖，交易熔断后暂停交易，一刀切地剥夺了自由交易的权利”……昨日，熔断机制在市场恐慌下跌中首次发威，引发不少人将“怨气”发泄到了这一和全球成熟市场接轨的新交易制度上。不过，话说回来，作为一种交易制度安排，其作用其实是中性的，虽如股指期货一样既助涨也助跌，但并不改变市场内在运行方向，将“板子”打在熔断机制身上实属冤枉。

　　“是下跌导致熔断机制启动，而非因为有了熔断机制，市场才下跌。二者没有因果关系，搞清这一点也是理性表现之一。”南京一私募基金管理人王峰说，真正导致市场走低的，还是市场本身就有调整需求。去年暴跌4个月后已反弹3个月，股指再次下寻支撑很正常。熔断机制的作用在于促进真实信息传导和稳定市场情绪，如果周一没有暂停交易的缓冲，惶恐不安的投资者相互“踩踏”应该更严重，市场所受伤害也更大。乍一看当天停止交易冻结了流动性，但由于避免了一些人盲目抄底被套，恰恰为第二天市场交易保存了“有生力量”。

　　而急于在市场“兑现”的，还有被“减持禁令”关在笼子里的上市公司大股东解禁股。据测算，1月份解禁的约1.1万亿元限售股占A股自由流通市值的5.2%，若不加约束，这部分解禁股在每年一季度净减持规模可能达到3500亿元，对“大病初愈”的市场承受力形成挑战。监管层是否会适时出台新的大股东减持新政，值得关注。

　　爆发新股灾可能性不大

　　今天，受昨日熔断机制“约束”而未及释放的抛压无疑仍将考验市场，但同样可以肯定的是，基本去杠杆、浴火重生后的A股再度爆发新股灾的可能性也大为降低。新的一年，A股或许仍剧烈震荡，既非典型牛市，也非典型熊市，但带给慧眼投资者的机会将不会小。