什么是PE对赌协议？

　　为了减少投资的不确定性，同时对企业进行一定的约束和激励机制，PE投资机构往往会和企业签订对赌协议。对赌协议是PE机构风控的构成部分，但是对被投资企业来说，PE对赌协议则是一把双刃剑。对赌协议的本质是一种期权。

　　企业的未来发展存在很大的不确定性，为了减小不确定性，PE投资机构往往会和企业做出一定的约定，要求企业去达到某种目标，这种约定就是所谓的对赌协议。

　　对赌协议既可以看做是一种约束，也可以看做是一种激励。如果企业能达到对投资机构做出的约定，比如说净利润达到一定水平或者成功上市，企业就能获得奖励，比

　　如说从投资机构处获得一定得股份或控制权；如果达不到约定，企业就要向投资机构出让一定股份或控制权，并支付相应的代价。

　　对赌协议的英文是“Valuation Adjustment

　　Mechanism”，直译过来是指对企业估值的调整。资本进入企业会存在信息不对称和道德风险，投资机构对企业的了解没有企业内部的人那样充足；大多数

　　情况下，投资机构也不会过多的干涉企业的运营发展，这时就需要一定措施来控制PE机构的投资风险，对赌协议就是这样一种存在。对赌协议实际上是PE机构风险控制的构成部分。

　　什么是PE对赌协议？