【谈谈炒股】炒股真的注定跑不赢炒房的？

　　“牛短熊长”这是中国股市多年来的真实写照。但，如果用股市术语来描述多年来的房地产市场，却可以描述成“牛长熊短”的格局。

　　确实，多年来，在中国股市里，往往逃不过“七亏二平一赢”的局面，而长期下来，亏损者却占据不少的数量，但，与之相比，国内房地产市场，尤其是一二线的房地产市场，却常有踏空的声音，也少见因房致贫的现象。

　　股票市场，本来属于社会财富资金最为聚集的投资场所之一，但与国外成熟市场相比，国内股票市场却具有不一般的特色。

　　纵观国外成熟股票市场，人们参与到股票市场之中，往往称为股票投资者，而他们投资股票，也常用理性的态度去对待，而参与股票投资的投资者，也基本上以实现长期资产保值增值作为目标任务，甚至利用长期投资来实现长期养老的计划。在此期间，严厉监管以及较高的违法违规成本等因素的约束，也促使整个市场走向理性规范化，一旦上市公司涉及财务造假乃至信息披露违规等问题，则可能面临巨大的压力，乃至面临巨额的投资者索赔。

　　至于国内股票市场，投资股票的行为，或许可以用更通俗的话来表述，即炒股。一个简单的炒字，实际上也暗示出中国股市多年来独特的高度投机性，而在股票市场里，尽管散户化程度较高，但在实际情况下，部分机构投资者的投机性还甚于普通投资者，从而加剧了市场的波动风险。与此同时，作为一个新兴的市场，法律法规以及监管措施等举措仍未到高度完善的地步，而相对偏低的违法违规成本，却给部分大资金、大机构带来了牟利的漏洞，并借助其信息优势、成本优势乃至资金优势等因素，来获得超预期的投资利润，进一步加剧了市场交易的不平等性、不合理性。

　　长期下来，虽然中国股市期间经历过数轮的牛熊转换过程，但整体而言，股市仍难逃“快牛慢熊”的局面，更多时候，投资者在牛市中获取的利润，还不足以弥补熊市中的巨额损失，而多年来能够在中国股市里长期存活的投资者，已经是相当不容易了。

　　十多年前，中国股市日均成交量能不足百亿，甚至低至单日五十亿以下的水平。与此同时，当时沪深两市的总市值规模仍未获得大规模扩张，而总市值超过百亿的股票，已经属于当时的超级大盘股了。殊不知，十多年之后，股市总市值超过五十万亿，日均成交量能也基本上维持在五千亿元附近的水平。

　　十多年来，中国股市经历了多轮股市财富再度分配的过程。

　　多年来，在股市市值大幅扩张的过程中，不少小公司逐渐演变成知名的大公司，而不少资本也因此变成颇具规模的大资本，乃至金融大鳄。至于上市公司的原始股东、低价布局的长期投资者，也因为股市规模的大幅膨胀，而获得了市值飙升、财富暴涨的回报。很显然，过去十多年的时间，也是中国股票市场扩张速度最快、资本增值最迅猛、企业品牌加快树立的重要时期，而早期得以实现发行上市目标的企业，也基本上完成了理想的财富分配过程。由此可见，对于这类资本而言，这些年来，它们的资本增值速度还是可以跑得赢近年来持续火热的房地产市场，当然真正的赢家还是少数的人。

　　与之相比，对于缺乏信息优势、资金优势乃至成本优势的普通投资者，在这些年间，他们的市值增长速度缓慢，更有甚者还出现不涨反跌的局面，从前期中登公司显示的数据获悉，持股市值低于五十万元的散户比例，依旧占据不少的数目，中国股市仍然未能够摆脱“散户化”的特征。

　　这些年来，中国股市诞生出不少的大牛股，如贵州茅台、福耀玻璃、云南白药、万科A等，而只要投资者从头到尾捕捉住这些大牛股的上涨行情，则炒股致富也并非难事。但，遗憾的是，捕捉到牛股本来已经是困难的事情，而长期骑在牛股身上，更是难于上青天的事情，绝大多数的散户根本无法完成。

　　“七亏二平一赢”，这似乎已经成为了普通投资者炒股的最终命运。面对持续大扩容的中国股市，虽然股市市值多年来实现了爆发式增长，但其大幅增长并非依赖于股票价格的大幅上涨，而是依赖于市场接连融资、再融资的行为，由此促使股市市值的大幅膨胀，并形成了股市过度繁荣的幻象。但，多年来，真正实现连续现金分红，真正回报投资者的上市公司还是为数不多，而真正依靠股票赚到钱，乃至跑赢同期炒房投资收益率的投资者还是寥寥无几。

　　多年来，国内房地产市场，尤其是国内一二线房地产市场的表现，基本上处于“只涨不跌”的状态，而越来越多的资金也似乎相信了一线城市房价不倒的神话。

　　或许，对于一家辛苦做实业的上市公司而言，它辛苦一年的利润，还抵不上一线城市的一套房子。至于多数股票投资者而言，他们一年的投资收益率也甚少能够跑赢同期一二线房价的涨幅。至于部分原始股东、上市公司大股东高管等群体，他们凭借极低的持股成本，顺利经历解禁期后，却把一夜暴富的资金投向房地产乃至海外不为人知的投资渠道，进一步满足其资产大幅增值的需求。

　　时下，房地产调控持续升级，房地产降温预期明显升温，但我们却发现，房地产的投资门槛却越来越高，而在一轮财富洗牌之后，却继续强化了拥有资金优势、信息优势、成本优势者的核心地位，而普通投资者也因资金门槛的限制，局限于狭窄的投资渠道，而股票投资也始终摆脱不了“七亏二平一赢”的定律，且最终多数人还是会以亏损作为代价。由此一来，对于他们而言，房地产更像是大资金大机构的高级游戏，长期下来，炒股似乎真的注定跑不赢炒房的。