十项扩大内需举措利好重卡行业

　　十项扩大内需政策，到2010年底约需投资4万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。我国政府在世界金融危机日趋严峻的形式下，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，采取灵活审慎的经济政策，实行积极的财政政策与适度宽松的货币政策。在此背景下，出台以上十项扩大内需政策，其中七项涉及政府投资，政策基调由控通胀向保增长转变。在出台措施的同时特别强调“扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实”。七项政府投资涉及重大项目，在国际环境不利，出口拉动乏力的情况下显示了政府通过投资扩大内需的决心和力度，在政府计划通过投资快速刺激经济增长的背景下，基建行业成为最直接受益者，基础设施建设将带动重卡、工程机械等生产资料行业的快速发展。

　　重卡作为重资产行业，固定资产投资规模较大，每1000量产能约需2亿元的投资支持。增值税转型将使开征增值税的行业受益，由于重卡行业大量采购设备、固定资产投入很高，巨大的资本开支将使行业充分受益于增值税转型改革。

　　我们认为主要受益上市公司为潍柴动力、中国重汽、滨州活塞等。而潍柴动力与滨州活塞受益于重卡的下游拉动同时，同时受益于工程机械的下游拉动。