股票基本面分析框架——定量分析+定性分析

　　（1）公司的商业模式（定性分析）

　　理解公司如何赚钱的，以及公司的上下游环境及竞争环境。

　　（2）公司竞争优势（定性分析）

　　五力模型（上游供应商议价能力、下游客户议价能力、新进入者威胁、潜在替代品、现有竞争者）。

　　经济护城河模型（独特的无形资产、低成本优势、高转换成本、规模与网络优势）。

　　SWOT模型（内部：优势、劣势；外部：机会、威胁）

　　（3）公司管理层（定性分析）

　　诚信与品行、学习能力与视野、专注与执行力、意志力和耐力。

　　（4）公司财务稳健性（定量分析）

　　较低的有息负债率；较低的运营费用支出；较少的大额资本性支出。

　　较稳定的经营性现金流入。

　　（5）公司盈利能力（定量分析）

　　ROE，ROIC>WACC（加权平均资本成本）。

　　ROE>行业平均；ROIC>行业平均；净利润稳定增长。

　　毛利率>行业平均；净利率>行业平均。

　　盈利的可持续性。

　　（6）公司成长能力（定量分析）

　　–销售增长率>行业平均；净利润增长率>行业平均。

　　（7）估值分析（定量分析）

　　三低原则：P/E（或者P/B）低于市场均值、低于行业均值、处于中低位置。

　　（注：企业分析永远是一门”艺术“，看一个企业的好坏，如同看一个人的好坏一样，不同的人，有不同的标准和眼光，从来没有，而且永远不会有一个“标准”的流程，完全因人而已。）