如何用求实的方式思考股市投资

　　美国市场普遍在5月以前有比较好行情，5月以后就对股市信心急转直下。听起来奇怪，那么这一依据靠不靠得住呢？统计发现，美国股票市场的主要指数至少在过去的60年中，5月以前的平均回报分布要明显高于5月以后，这证明了“五月卖股就开溜”这句看起来无厘头谚语的真实性。

　　于是想到卡尔•波普尔，这位培养出了索罗斯的哲学老师的伟大之处。卡尔•波普尔要求对所有理论都进行科学的证伪，并提出只有能够经过科学证伪检验的理论才能被称为真理。这种思维方式培养了他的学生们对客观事实的深入思考，而不是简单的盲从一些看似合理的“真理”。

　　一些大师声称自己的理论是在某种程度上难以证伪，就像几百年前坐在欧洲的生物学家们声称：“天鹅天然是白色的。即使你想证伪，但你又怎么可能抓来世界上的每一只天鹅呢？”

　　这种对投资里每一个数据（每一只天鹅）按实分析的态度，不光可以应用在主动投资上。比方说，一个技术分析师说，市场突破10日线，我们就要问，为什么是10日平均线呢？为什么不是指数移动平均线呢？为什么是突破、而不是触及、也不是接近呢？

　　“成熟”的技术分析师这时候会说：“这是经验的结果，10日线在市场上最有效。”但是，一个求甚解的投资者，就会用计算机把每一种可能一一计算一遍，并且在不同的时间区间内取样，如此种种，最终得到不是那么确定、但也许更接近真理的答案。

　　顺带说一句，从技术分析的角度来说，现在的市场实在乏善可陈。只是，一条乏善可陈的论据，又有多少原因导致呢？我们现在在市场上看到了更多的论据又变成了“房地产资金可能入市”、居民匮乏投资渠道等。

　　不可否认的是，恰如我们真的不可能把全世界的天鹅都抓来以证明天鹅的颜色一样，这种求实的方式在很多时候也无法提供真正的证伪。举个例子，A股主要指数的同比增速在过去24年中呈现多个周期，每个周期都和M1同比增速高度相关。但我们能依次证明，下一个周期一定还是如此吗？显然不能。但是我们也许可以说，比如出现过5次，因而第6次的概率会稍微大一些。