怎样利用成交量判断多头空头？

　　在多头市场中，把握顶部出现的时机，在顶部卖出而不是抢入，是升市操作的要点所在。

　　多头市场中的顶可分为回档顶和反转顶两类。回档顶出现在大市总趋势仍将上行，但指数升涨幅度已较大，技术上发出调整要求之时，是指数上升过程中的一次阶段性的顶部；反转顶是指大势由升转跌时出现的转折点。

　　（一）多头市场顶部的一般特征我国沪深股市运行实际表明，在多头市场中，无论是回档顶还是反转顶，在其形成时，通常会出现以下特征：

　　1、股价指数日线由连续多日稳步、强势上升转变为振荡向上。出现振荡但仍高收，这是见顶的早期征兆。

　　2、多次上升后的一次上涨并常伴有跳空缺口。上涨幅度越大，逆变越快，这也是早期征兆之一。

　　3、乖离率巨幅放大后见顶回落，呈下降趋势。

　　4、动向指标+DI高位转向；RSI严重超卖（例如14日RSI值超过80）。

　　5、日K线出现较长的上影线或带上影线的小阴线、小阳线。

　　6、成交量巨增或创历史新高。

　　7、成交量一再增加，或保持在高水平上，但股价指数涨升却有后继无力的感觉或出现阴线。

　　8、价格形态出现反转形态并给出上升幅度到位支持。

　　以上信号出现四个可考虑作出见顶判断。当各种见顶信号在星期一集中出现，则当天或第二天成为转折点的可能性极大，星期二上午往往成为最佳出货时机。

　　（二）回档顶与反转顶的鉴别判断一轮中级多头行情通常包含有1～2次回档整理的过程。

　　因而当上升行情走出一个顶部后，紧随而来的调整是回档性质的，还是反转性质的，意味着买入或卖出两种完全不同性质的时机，这显然是一个令人费解而又利益攸关的大问题。关于回档顶与反转顶的分析也就是关于大势由涨转跌后是回档还是反转问题的分析。

　　我国股市多头行情走一浪上升（走完一次上升浪后即反转向下）和三浪上升（升-跌-升）较多见，走五浪上升（升-跌-升-跌-升）则较少见。下面分别列出一浪反转顶，三浪上升中的回档顶和五浪上升中的第二个回档顶出现后的一些特征，以资鉴别判断。

　　我们可以简要回顾一下1994年8月大多头行情中，沪市二浪调整的情况。沪市在经历一周暴涨后于8月9日进入调整，并于当日创下调整期最低收盘指数612点，然后进入为期3周的调整。其特点有：

　　（1）在调整的第一、二周两次下调后两次冲高，并均创出近期新高，第三周在710点左右窄幅盘整，710点位于本次下调最高点与最低点之间幅度（127个点）的上13处（705点），为强势调整。

　　（2）以上升三角形整理，振荡幅度由大变小，底部逐步抬高，探底反弹迅速并均为一次完成。

　　（3）“陆家嘴”、“外高桥”等浦东概念股在整个行情中坚挺向上，“陆家嘴”在窄幅盘整的第三周中从21元多上涨到29元多，机构护盘、做市明显。

　　（4）指数下跌时，成交量急剧萎缩，减少幅度达40%～75%。

　　（5）10日均线支撑明显，仅有一日被小幅跌破，第二日即回复到均线之上，在调整的最后一周中股价线与10日均线处于缠绕状态。

　　（6）上升三角形突破后的升涨幅度超出理论量度幅度的40%左右。

　　股谚云：“股市上什么都能骗人，唯有成交量不能骗人。”成交量是一个重要的信号但较难掌握，而有经验的投资者才能辨别。成交量是股市的元气，股价则不过是它的表面现象而已。成交量通常比股价先行，股市上有“先见量后见价”之说。

　　股价突破盘整，成交量大增，而股价仍继续上涨是多头市场来临的征兆，也是抄底买进的信号。多头市场结束前，成交量也会有信号暗示股价即将会下跌。而空头市场成交量的特征，就是股价下跌导致买盘不积极，成交量随股价创新低而萎缩，无法萎缩时就容易出现反弹，这样一波一波地往下跌，出现新的低价，直到成交量再也无法萎缩时，下跌行情就结束。

　　空头市场行情的初期，由于投资者的看法不一，成交量依然是巨大的，直到出现大跌，交易逐步停滞，而股价远离大成交量聚集的价位，股价继续下跌，这就是空头市场来临的征兆，也是卖出的信号。空头市场结束转为多头市场前，成交量也会发出信号。空头市场的尾声成交量都已萎缩，随后成交量有放大的迹象，股价有时会升，有时依然横盘或缩量下跌。但上涨的种子已经埋下，涨势势在必行。