个股期权之权证的杠杆效应

　　相应很多投资权证的朋友，对于个股期权都有听说过，对于权证更是非常了解。在个股期权中，权证是具有一定的杠杆效应，可能一部分的投资者对于此还不了解，今天就跟随笔者来了解一下权证的杠杆效应吧！

　　大家都知道权证的杠杆效应是由权证产品特性所决定的，如果投资者还不是很理解的话，请看下面的例子。

　　建设标的股票价格为10元，标的股票认股权证直行价格为12元，认股权证市价（假设权证兑换比例为1：1）为0.5元。投资者如果购买一张认股权证，相当于用1元的代价来投资12元的标的股票，如果今后标的股票上涨到15元，则其报酬率乎（不考虑交易成本）为：

　　投资认股权证报酬率=（15-12-0.5）/0.5=500%

　　若投资者直接投资标的股票，则其报酬率=（15-10）/10=50%

　　权证由于具有杠杆效应，如果投资人对标的资产后市走势判断正确，则权证投资回报率往往会远高于标的资产的投资回报率。反之，则权证投资将血本无归。当然，投资者如果将原本买入标的资产的数量，改为以买入标的资产认购权证的方式买入同样的数量，其余部分则以现金方式持有，则风险是较小的，因为投资者最大损失是并不太高的权利金。

　　如何运用权证的杠杆效应以小博大？所谓以小搏大是指，投资者如果看好标的股票走势，则可卖出标的股票，以所得现金全部买入标的股票认股权证。由于权证具有杠杆功能，因此，投资者如果对标的股票后市走势判断正确，则权证投资回报率往往会远高于标的股票投资回报率。

　　利用权证对冲标的资产价格上涨风险具体怎么操作？投资者打算买入某标的资产，但又担心在买入之前标的资产突然上升，投资者可以买入标的资产认购权证，锁定买入价。这种策略的好处是风险有限，如果后市标的资产下跌，投资者可以选择以更低价格买入标的资产；如果后市标的资产上升，投资者可通过执行权证锁定买入价。