股权投资，为何成为时代的”新宠“

　　近年来，股权投资市场发展迅猛，蒸蒸日上，市场规模日益壮大。最新数据显示，2017年中国企业股权融资规模达到1.21万亿元的历史新高，首次超过同期非金融企业境内股票融资的规模，并成为支持实体经济的重要力量。

　　2018年政府工作报告全文已新鲜出炉，对于资本市场来说，这份报告中包含了未来一年甚至数年改革和发展的方向，也有市场关心的问题。其中有两处直接提及股权融资：一是在“过去五年工作回顾”中：“积极稳妥去杠杆，控制债务规模，增加股权融资……”；二是“2018年经济社会发展总体要求和政策取向”中：“管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重……”，这些战略方针和重要举措，必将给股权投资带来历史性发展机遇。

　　“人无股权不富”，这句坊间流传已久的话语，可以说，股权投资已经深入人心，并全面迎来爆发。近几年来，随着中国的经济进入新周期，以“股权”为杠杆，撬动整个经济运转的投资模式逐步形成。股权投资逐渐成为我国经济调整发展中最有效的商业模式之一。

　　2015年中国股市由于去杠杆发生了股灾，这对当时的投资者来说，无疑造成了不愿回忆的伤害。但站在现在的时点，股权市场却成了所有类别中，最先完成去杠杆的大类资产。全球的金融条件都在发生变化，最终来讲，中国亦不能独善其身。这个最终不是八年十年，在眼前的一两年之内，就能反映出来。

　　金融条件的改变，会让中国所有的大类资产，持续面临“去杠杆”的货币环境。和美国欧洲日本不同的是，中国去杠杆，更多地表现为商业银行缩减资产负债表，而非中央银行。事实上，在过去十年，中国货币的“滥发”，也主要表现为商业银行资产负债表突飞猛进的增长。

　　权益类资产（除了国企），特别是私人权益资产，从银行系统获得信贷，是一件困难的事情。这也从侧面说明，中国去杠杆的深入推进，房地产会持续受到影响，但权益类资产，尤其是代表新兴经济的私有股权，受到的影响则小得多。

　　说到资本市场，相信很多人的第一反应都是靠天吃饭的股票投资。但是股票市场投资的风险度很高，不可控因素很强，最可怕的是风险的出现是我们无法把控的。

　　当股权投资后，股票投资有还是没有对我们来说已经不重要了，因为股权投资是未来的是趋势。事实上，所有的社会价值都要靠实体经济引领。股权投资就是投资到实体经济，所以它会享受到最大的发展红利，比金融市场和资本市场上的其他类别投资更具优势。

　　预计未来十年的股权市场比较像2002年之后的房地产市场，将面临爆炸式发展，就做资产配置而言，千万别错过这个市场。截至2017年底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人22446家，同比增长28.76%；已备案私募基金66418只，同比增长42.82%；管理基金规模11.10万亿元，同比增长40.68%。私募股权投资作为一种重要的财富增长的方式，在资产配置中扮演越来越重要的角色。未来，股权投资市场仍然具有巨大的增长潜力。

　　从规模上来讲，中国已成为全球的第二大股权投资市场。政府层面的推动、法律法规的完善、以及机构化趋势的出现，都是股权投资市场上的推力，这也说明了股权投资将是大势所趋。

　　家庭要实现收入增长，无外乎以下三种方法：

　　家庭成员更加勤奋，投入更多劳动时间。比如单身狗结婚后，家庭从一个人变成两个人，工作时长翻倍，收入自然会显著增长。

　　以钱生钱。这包括了用自己的钱和借来的钱进行的投资（借钱就是加杠杆！）

　　想办法提升劳动效率，在单位时间内可以实现更多产出。（经验导致的生产率的提升！）

　　以上三个部分，分别对应了公式里的L，K和A，家庭是这样，宏观经济也是这样，毕竟无数个家庭加总，便是经济。

　　有人说，投资是选择的艺术。投资不光光是选择行业，也是资产配置和布局时点的选择。选择的商品对了，选择商品的时机对了，自然而然就成功了第一步。但是，你想要获得更大的回报，除了会选择，更要懂得等待。因为，投资也是等待的艺术，投资的最高境界就是等待，尤其是最能体现价值投资的股权投资项目。

　　有人说，炒股“看上去”很美，实际上让人与人之间互相掠夺财富，而不是以物易物，以钱购物的交易。只是不是徒手相搏，而是在屏幕、在股海里搏杀。换言之，这是一种“文明的抢劫”。股票投资是在交易市场里赚取交易的不对称性、不平衡性，某些人赚钱就意味着其他人一定亏钱，它基本上是一个零和游戏。

　　股权投资是投到实体经济、投到企业，投资人变成企业长期股东，投资人把自己的资源和隐性能力嫁接到这个公司，为公司的长期发展做出持续性的贡献。所以，他有两个非常鲜明的特点：一是增量资金进入公司，二是投资人作为股东会为这个公司做持续性的增值或服务。还有一种股权投资是通过并购的方式来持有一家公司，变成这家公司的第一大股东或者有重要持股比例的股东。这种情况下，投资者并不是通过交易去赚钱，而是通过这家企业的发展去赚钱。

　　中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。

　　而此前对这一问题的提法是：

　　我国社会的主要矛盾，是人民群众日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾。这样的转变，我认为至少表达了以下两个层面的经济含义：

　　一是宏观上从需求角度看，经济结构会继续往消费部门倾斜，对传统投资驱动的旧的增长模式的依赖，将继续边际降低。

　　投资部门拉动的，往往是和人民群众基本底层需求相关的产业，如基建、钢铁、化工、房地产等，是典型的工业化的过程。只有经济增长靠消费驱动，增加消费部门对经济的贡献，才能满足人民更多元化的对美好生活的期待。

　　从数据来看，2016年消费对中国GDP的贡献已经在不知不觉中达到了64.6%。消费对经济的贡献和增长的推动，可能被大部分投资人低估了，他们还沉浸在房地产繁荣的后视镜当中。

　　二是微观上，与消费升级相关的行业、公司、技术和商业模式，将得到前所未有的发展。

　　这就包括了以互联网为主要基础设施对传统产业的改造，例如共享经济，人工智能，虚拟现实等。之前淘宝模式为代表的数量型低价性消费，将深刻转变到质量型结构性消费。未来的创业方向，也更多地会围绕「如何让人们的需求得到更好地满足」这个问题上来，而不仅仅是之前的「如何满足那些尚未被满足的需求」。而需求结构的变化，最重要的市场暗示是，未来的竞争，将变成存量竞争为主，而非过去几十年的增量竞争。

　　从增量到存量的竞争，是任何一个经济体从发展阶段往发达阶段过渡的重要特征。

　　从互联网行业发展阶段的变化，可以显著地看到这一点。

　　中国的（移动）互联网正在快速进入成熟期，公司之间的竞争，已经不再是靠外部红利驱动，而是靠内部管理和产品服务的创新驱动。这主要是因为人口手持设备数量已经达到饱和状态，市场已经进入存量博弈阶段。

　　在这样的大环境和节点上，投资理财尤为重要。怎样保住你手中的钱袋子？我们始终坚定一个观念：股权投资势在必行。