如何在中国做投资

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　　“我不完全是在复制巴菲特”

　　“好的模式应该就像复印机一样，随时可以用来复制成功。”李驰在开场白中这样表示，虽然自己是坚定的价值投资者，但不认为完完全全是在复制巴菲特。

　　今年6月13日，李驰在北京与朋友一起宴请索罗斯时，问了一个一直想求证的问题：“在中国既做巴菲特又做索罗斯可能吗？”索罗斯停顿了几秒后，郑重地点头：“Yes”。这也验证了李驰对中国证券市场的判断——在中国做“价值+趋势”是完全可能的。

　　对于此前媒体称李驰为“复制巴菲特”最成功的三人之一，李驰表示不同意，“我不完全是巴菲特的风格，我既做价值投资，也做趋势投机”。

　　虽然李驰总强调复利是核武器，他决不会捂住股票不动。“即使是万科、招行这样优秀的公司，也不会持有二十年不动”。李驰说。

　　集中投资，低风险谋求高回报

　　在李驰看来，投资很重要的一点就是风险控制。李驰颠覆了具有共识的“分散投资降低风险”的理论，认为只有低风险，才有高回报。

　　“鸡蛋不要放在一个篮子里”被认为是市场财富积累、规避风险的重要原则，但在李驰看来“分散投资只能降低风险组合的波动性，与降低风险没有任何关系。”

　　集中投资，是李驰多年来一直在实际投资时坚定执行的投资理念。早在2004年，同威就开始通过信托平台收购法人股。李驰回忆说，当年就认识到了要想私募规范化运作，最佳的方案就是通过信托。但公司一直到去年3月26日才发行第一只基金新华·同威一期。主要是政策不允许阳光私募集中投资，这与他们集中投资的投资理念不符。

　　李驰解释说，“当时银监会对通过信托发布的基金有‘双十’规定：投资一只股票不能超过其总股本的10%，同时，必须买满十只股票才能满仓”。公司经过多次争取，才将投资一只股票的规定上限提高到了业内罕见的35%，后来公司才发行了新华·同威一期基金。“同威第一只基金的发行多灾多难”，李驰无限感慨地说，目前最新发行的山东信托·同威3期基金，已经不受投资上限限制，一只股票就可以满仓了。

　　“在实业界，我们也可以看到多元化是成功的极大障碍，多数成功的企业都是单一业态。投资也一样，要想赚大钱，必须在单一品种上下重注，这才是跑赢指数的方法。”李驰总结道。

　　巴菲特有两句话被人传诵：第一，不输钱；第二，记住第一句话。李驰将这两句话诠释为“只有低风险，才有高回报”。“所谓高风险，高回报的观点根本站不住脚”，李驰表示“我们别总想着冒高风险发横财，横财是财富毒药”。

　　不少人投资的目的很明确——赚钱，但在李驰看来，投资，安全确实应该排在第一位，保值后才能想到赚钱。

　　“投资不应是今天买股票，明天就涨停，也不是大盘什么时候能够冲破几千点，最重要的是安全”。作为基金管理者，他表示，同威资产有自己的内定目标。“我把‘三年翻一番’刻在脑门上，这也是我的终身追求”，李驰承诺。

　　复利+优质公司+同股同权买低

　　“李式投资”法则中，李驰特别强调复利效应。“复利是核武器。”李驰打了一个很简单的比喻，投资证券市场像下围棋，下一千盘可能也碰不到一模一样的棋局，证券市场也一样。在他看来，市场并不是轻易就能超越的，但复杂的市场背后一定有一个十分简单的逻辑，那就是复利。“复利是核武器，这是我经过多年的积累、失败、琢磨得出的经验”，李驰说。

　　选择投资的上市公司品质很重要，李驰还强调，不论同威所持的股票是否卖掉，目前那些公司都是国内优秀的上市公司。同威从来没有赚过垃圾股的钱，也没有赚过二三线企业的钱，一直坚持同优秀的公司一起成长，赚市场的钱。“上市公司像平安，如果你150元买了，也仍然会有解套的一天，但你被垃圾股套住，可能过不了多久就面临着退市清盘的风险”。李驰说，“选优秀公司并不难，优秀的公司我们每天总能看得见它。如果现在有傻子瓜子和洽洽瓜子两只股票要我选择，我不用查任何资料，肯定选洽洽，为什么，因为天天看得见嘛。”

　　此外，李驰还表示，同股同权买低。李驰解释说，A股、B股、H股相比较，因为B股的流通性差，波动性小，可能虽然买得低，但卖得也不高，不在考虑范围之列；但A股、H股相比较，我们可以发现，越是大家公认的好公司，在A股、H股里的价位往往相差不大。“很多垃圾股在A股是比H股要贵许多，这与我国股民喜欢炒垃圾，好坏不分有很大关系。这样的垃圾股别碰，而应找好公司里相对便宜的股票。当年招行跌破40元，跌破港股价，我们果断加仓，赚取不少”。李驰说