中国资本市场的发展历程是什么

　　自1978年开始的中国经济改革是中国资本市场产生的前提条件，中国资本市场是中国改革开放逐步深化和经济进一步发展的产物。

　　第一阶段：1978-1992年，中国经济体制改革全面启动后，伴随着股份制经济的发展，中国资本市场开始萌生

　　随着经济体制改革的推进，作为微观经济主体的企业对资金的需求日益多样化，成为中国资本市场萌生的经济和社会土壤。20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业开始进行多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。同时，国债、企业债、金融债等债券也开始发行。

　　随着证券发行的增多和投资者队伍的逐步扩大，证券流通的需求日益强烈。1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司。同时，财政系统也成立了一批证券公司。这些机构是中国最早的证券公司，其主要业务是从事国债的经营。

　　1990年11月、1991年4月上海证券交易所和深证证券交易所先后成立。

　　第二阶段，1993-1998年，以中国证券监督管理委员会的成立为标志，资本市场纳入统一监管，由区域性试点推向全国，全国性资本市场开始形成并逐步发展

　　1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证监会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国性市场由此形成并初步发展。

　　统一监管体系的初步确立，使得中国资本市场从早期的区域性市场逐步走向全国性统一市场。随后，在监管部门的推动下，一系列相关的法律法规和规章制度，如《股票发行与交易管理暂行条例》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、《公司法》等，资本市场得到了较快的发展。

　　随着全国性市场的形成和扩大，证券中介机构也随之增加。1992年10月，依托中国工商银行、中国农业银行（601288，股吧）、中国建设银行，华夏、南方、国泰三家全国性证券公司成立。此后，证券公司数量急剧增加。到1998年底，全国共有证券公司90家，证券营业部2412家。

　　第三阶段：1999年至今，以《中华人民共和国证券法》的实施为标志，中国资本市场的法律地位得到确立，并随着各项改革措施的推进得到进一步规范和发展

　　1999年《证券法》的实施以及2006年《证券法》和《公司法》的修订，使中国资本市场在法制化建设方面迈出了重要的步伐；“银广夏”事件、“中科创业”操纵市场案等一批大案的及时查处对防范和化解市场风险、规范市场参与者行为起到了重要作用；国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台标志着中央政府对资本市场发展的高度重视；股权分置改革等一系列基础性制度建设使资本市场的运行更加符合市场化规律；合资证券经营机构的出现和合格境外机构投资者等制度的实施进一步推动了中国资本市场的对外开放和国际化进程。

　　2001年开始，中国证券市场历经了一波大熊市。随着证券市场的结构性调整和持续低迷，2003年底至2004年上半年，以南方、闽发、“德隆系”等证券公司的问题充分暴露为标志，证券行业多年累积的风险呈现集中爆发状态，证券公司面临行业建立以来第一次行业性危机。

　　2004年8月，对券商的三年综合治理开始。中国证监会制定了创新类和规范类证券公司的评审标准；普查摸清证券公司风险底数，清理挪用客户保证金、挪用客户债券、股东及关联方占用资金、违规委托理财和账外经营等违规风险事项；在维护市场和社会稳定的同时，积极稳妥地处置了31家风险暴露、自救无望或严重违规的高风险证券公司；实行客户交易结算资金第三方存管制度；改革国债回购、资产管理、自营等基本业务制度，建立证券公司财务信息披露和基本公示制度，完善以净资本为核心的风险监控和预警制度；成立中国证券投资者保护基金有限责任公司。综合治理期间，按照“试点先行、逐步放开”原则，支持优质公司在风险可测、可控、可承受的前提下，推出新产品、试办新业务，拓展业务空间、改善盈利模式，取得了良好的示范效应。2007年7月，中国证监会以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场影响力对证券公司进行了重新分类，支持优质证券公司做大做强。

　　2007年8月底，历时三年的证券公司综合治理取得成功，长期积累形成的巨大风险在全行业得以化解。全行业财务状况恢复到历史较好水平，连续四年亏损的局面得以扭转。

　　伴随着中国资本市场的建设和发展，证券行业走过了一段不平凡的历程。20载日日夜夜、风风雨雨，令人刻骨铭心、感慨万千。特别是自2001年开始，全行业面临的危机严峻紧迫，承受的压力和付出的代价前所未有，发生的变化与受到的教育深刻显著。生死考验和严峻危机促使我们不得不进行深刻的反思：中国证券市场用短短20年时间走过了发达国家100多年的建设历程，而且发展越来越快速，改革力度越来越大，法律法规越来越健全，管理越来越严格，但是违规问题仍然存在，案件仍然比较突出，潜在风险仍然伴随，其中的因素是多方面的。然而，制度建设是保障，体系建设是基础，文化建设是根本，三者相辅相成、缺一不可。中国证券业发展的历史和未来呼唤证券公司构建既贴近行业实际又与时俱进的企业文化。