怎样选择零售股？选股时如何把自己当作是公司管理层？

　　除了一众金融保险股外，我一直对投资零售股都有极大的兴趣。对于选择零售股，除了留意相关股份的业绩外，我还有一个特别的选股方法：当自己是公司管理层！

　　当我还在学习股市运作时，大约是在2003年左右，叔叔会吩咐我每个月选出数家值得买入的公司，然后向他报告，互相讨论（实际上现在还会这样做），我那个时候非常留意香港的消费股/内需股，例如莎莎及数间服装公司，我认为他们应该值得买入，因为那时候香港经济已经差到极点，根据经济循环的见解，经济应该会逐渐出现反弹，而首先受惠的应该会是消费股/内需股。但是，面对着不同的消费股/内需股，我应该怎样选择呢？

　　叔叔说：“消费股有一个好处，因为他们的经营铺面可以让所有人进去，不像其他公司；你一眼可以看尽所有的营业情况，你要像公司管理层一样，亲自去巡铺，可以看下销售人员的态度及服务质量，店铺的人流等。再加上你要分析各家公司的营运情况，从而互相比较。

　　这样，你就能选择到好的股票。”于是，我就走到街上观察一

　　下莎莎的经营状况，我发觉香港不少白领女性或者太太就算在经济欠佳的时候，也不会特地减少在美容产品上的消费，始终爱美是天性吧！

　　另外，我还发现差不多每天都有不少内地游客到莎莎选购化妆品，于是我细心留意他们的一举一动，他们特地到香港购买化妆品的原因原来是担心内地会有不法商人卖假货、次货，而香港的产品质量有保证、售货员对产品信息较为了解，讲解也比较清晰，所以他们非常乐意在香港购物。综合以上的。实际情况及公司本身的资料后，我认为当时莎莎的股价并未充分反映实际价值，于是第一时间买入，并成功赚取不错的回报。

　　我一直认为投资者除了需要翻阅年报外，还要假当自己是公司管理层，继而实地观察上市公司的业务。我曾经看过一篇文章，报导引述香港中文大学工商管理学院苏伟文教授也会利用此法选股。

　　多年前，苏教授曾到中国银行（3988）的广州分行观察，发现分行内的员工食堂，原来周六、日亦照常营业，由于食堂菜式售价低廉，很多中行职员每逢假日便会携同亲朋好友，到饭堂内用餐，大量浪费上市公司资源。苏教授凭着专业分析，深信在其他较为落后地区的中行分行，情况将会更加严重，于是放弃投资中国银行（3988）。而事实上，在过去数年，中国银行（3988）

　　的表现也明显跑输其他同类股份，所以此种选股方法也是一种选股良方。

　　我认为此选股方法能够让投资者好好从第一角度去分析公司的经营状况，有时候可能比观看业绩还好呢！另外，此选股方法适用范围也非常广，并不单单只能应用在零售股身上。因此，下次当你发现了某一间公司的门市生意非常火红，而销售人员的服务态度也非常优秀，这足以见证了公司的管理层拥有良好管治素质，买入此等公司的股票，其回报将一定不错。