投资者怎样在股市中选择适合自己的分析工具？

　　基本分析和技术分析都是工具，扫把、拖把各有各的用场，非要争论出哪个有用，哪个没有用是没有什么意义的。所谓基本分析，通俗地讲，就是要撇开技术分析的表象，抓住公司本质，确定其股票的内在价值，这是一种建立于稳固基础理论之上的投资理念。由于其内在逻辑简明清晰，据此制定买卖操作策略和条件也相对容易，比如

　　“在市价低于内在价值时买入”，“高于内在价值时卖出”等。

　　我们必须承认，购买股票就是买公司的未来，购买的依据来自预期而不是事实。而基本分析的作用主要是分析上市公司的未来，中报或年报的业绩，甚至更长时期的发展趋向，无疑这里边有很大的不确定性和变数。即使我们完全掌握了正确的信息资料，也未必就能对今后数年作出精确的估计，更何况现实生活中，信息资料通常是不完整的，而且我们对环境变数也经常估计不足。因此，可以讲，面向未来的基本分析，本身就缺乏稳固的基石。

　　在目前的中国股市中，市场可能会在很长的时间内不去承认基本分析所发现的“绩优股”，而热炒所谓的亏损股，庄家股，小盘股。所谓“长线是金”变成了“长线是铁”，对于这个现实，至少提醒我们，任何工具都有其局限性。

　　与基本分析相比，技术分析则相信投资大众整体上的心理行为，具有某种可重复的行为模式，只要预测其他投资者将会如何行动，投先下手，便能带来利润。因此，技术分析就是要透过股票价格的历史轨迹寻找一些有形的证据，以预测股价未来的走势以及买卖的时机，技术分析的操作周期通常相对较短，并常伴有破位追涨杀跌的动作，正因为如此，技术分析经常被指为投机。

　　同时，稍有这方面实践经验的投资者都知道，技术分析带来的困扰是显而易见的，例如技术指标给出的信号不精确，不时发出假信号，以及多种分析工具同时给出自相矛盾的信号等。于是原先在技术测市指标方面建树颇多的投资大师韦特（发明了RSI，MOM等一系列指标）从早期大力提倡使用测市工具到后期全盘推翻，推出以顺势为核心的亚当理论。这足以说明，技术分析本身的缺陷不少。

　　站在从市场上获利的角度看，上述两种方法都具有其价值，但又都只能在一定程度上有效。切忌好定极端，过度地依赖工具，尤其是只依赖一种工具。

　　当然，如果在一个比较规范的股市中，情况也有所不同，在中外投资史上，真正有成就的投资大师都是基本分析派。众所周知的巴菲特由100美元起家，凭借基本分析，几十年的平均投资回报率高达28.6%，现已成为身价超过200亿美元的世界巨富。索罗斯的赚钱哲学，也是建立在对基本矛盾的批判性思维之上的。所以他才有可能成功地运用杠杆原理制胜，他坦言自己并不相信那些计算投资组合风险的方法。今天的中国股市，技术分析方法的普及程度有了很大的提高。但实际上，真正赚钱只有少数人，他们所值靠的，主要也并非技术分析，而是基本分析。券商和机构投资者重视上市公司调研是尽人皆知的事实。即使是个人做庄，值选定某只股票、某个价位入庄，也必然先对它进行过比较全面的调查和了解。很多时候，技术图形是人做出来的，而可悲的是自作聪明的技术派人士却只懂得跟着去做而已，有时难免掉进什么技术陷阱里去。

　　我们主张投资者以基本分析为主，并不排斥技术分析，而是主张结合基本而分析来使用技术分析，并且主张多种技术分析方法的综合运用，切忌片面地使用某种技术分析结果。百多年来中外研究股票的人层出不穷，前人和外人得到的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的，随着环境的改变，前人和外人成功的方法落到自己头上有可能失败。以基本分析为主，结合使用技术分析，就可能较好地适应环境的改变，避免重蹈失败的覆辙。