什么是市账率？如何衡量市账率的高低？

　　市账率（Price-to-Book Ratio，P/B）

　　市账率=股票现价/每股账面值

　　衡量银行股及地产股的平贵，分析员一般会用（P/B），即是“股价相对每股账面值比率”。一般来说，P/B是愈低愈好，愈低就代表股票愈便宜。账面值是指公司资产与负债相减后的数值，然后再除以公司的发行股数，便可以计算出每股账面值。

　　一般而言，如果股价在接近账面值的水平，基本上股价已经很难再下跌。一般情况下，环球银行的市账率往往在2.0~2.5倍之间，可以以此作为参考。

　　我以汇丰银行（0005）作为例子，以130元计算，2007年的市账率大约等于1.5，汇丰贵为世界级的大银行，管理一直非常稳健，它的市账率最少应该值两倍或以上，所以130元的汇丰银行（0005）是绝对便宜的。与PE一样，投资者并不是不可以买入市账率高的公司作投资，但是必须要留意公司是否拥有高速的盈利增长。

　　另外，在衡量市账率的高低时，投资者最好利用同类的股票作比较。譬如，当大家分析银行股时，需要把本地银行及内地银行分开估值，这是由于内地银行的盈利增长较高，市账率处于较高的水平也是合理的。