为什么期货价格的预测要利用供需作为其主要分析工具？

　　在期货市场，不存在我们在美国证券业熟知的那种内幕消息。例如，世界上最大的粮食企业都是私人拥有的（除了一个之外），全是在美国以外注册，并不受我们的监管机构约束。他们可以自由自在，为所欲为。加上他们非常富有，拥有几乎世界上所有粮食的自由库存。此外，他们还积极地相互竞争，他们都是活跃的期货交易者。

　　接下来，粮食交易者必须抗衡的一个完全不可控因素就是全球气候。粮食主要生长区域的气候适宜会使粮食价格下跌，干旱则会使它们的价格暴涨。即使是轻微的干扰，如雨季种植或收获季节，都会刺激下个交易日涨停或跌停，以及巨大的交易机会或损失。

　　期货价格的预测，利用供需作为其主要分析工具，必须与无原则的政府、有大量内幕消息的贪婪的跨国公司以及变化莫测的天气抗衡。这些弊端还不够，甚至美国的农民有时也会掩盖真相，农民被要求完成美国农业部的调查。当完成种植意向调查时，农民正坐在有十万蒲式耳玉米的农场仓库上，他是告诉农业部他要种植最大面积的玉米还是划出适宜比例的田地转种大豆？如果足够多的农民转种大豆，而这个农民没有这样做，他将看到玉米价格反弹，并把他的仓库中的玉米卖出一个好价钱，然后他可以种植所有他想种的作物。他都做了些什么？

　　这样的绊脚石不仅存在于谷物行业。在肉类加工，即牛群饲养、盒装牛肉、瘦猪肉和猪肚，也会出现类似的问题。你怎样把疯牛病计入考虑因素？如果粮食行业发生灾难，饲料价格将飞涨，牧场主人将卖掉他们的牧群，制造出一个短时间的熊市，紧跟着的是长时间的牛市。或者让我们来看看食品和化纤行业，即咖啡、可可、糖、橙汁（冷冻浓缩橙汁）和木材。其中一个主要因素，毫无悬念的，还是天气。另一个因素是外国政府控制某些商品出口，如果可以的话，他们就以自己的利益操纵价格。例如，如果价格过低，巴西和科特迪瓦就会分别控制咖啡和可可进入市场。如果石油输出国组织（OPEC）可以得到非石油愉出国成员的合作，同样的事情还会发生在原油及其副产品行业（原油、燃油、汽油、天然气、丙烷等），然后就是冶金行业，就是银、金、铂、把、铝和钢。其中，比如金和银，预测员正面临诸如铅和铜等基本金属的开采供给的增长，因为贵金属通常是副产品。当需求下降时，供给可能仍然越来越大。

　　如果所有这些都没有让基本面分析师怒发冲冠，那么有用的信息量则一定还会有。美国农业部一个月会发布将近300份关于粮食和肉类复合物的任何一个可以想象到的技术方面的报告。此外，还有几十种私人账务，甚至更多商品经纪公司提供处理供需的服务，尽管如此，也正因为如此，我觉得普通交易者和基本面交易者不能够得到公平对待。

　　我建议你考虑使用技术分析，这将在后面的章节中详细讨论。这个建议与活跃的交易者休戚相关，在多数交易日中他们都活跃在市场上。对于日内交易者，这真的就是你唯一的选择。

　　在我看来，即使是钟情于市盈率、人事变动、产品开发、市场营销收益及其他基本面因素的长线交易者或投资者，还是应该将基本面和技术分析相结合，技术分析要严格地利用价格活动。通过理解，在价格变化的根本原因公开之前，基本面分析师可以把握他的股票或期货合约的重要价格变动。如果不出意外，基本面交易者使用技术形态作为第一警报系统将会有很好的成效，即使他们不相信或不习惯将技术分析作为主要预测工具。