什么是交易透明度？什么是交易路线？

　　现在随着十进制的使用，对于高流动性的股票来说这已经算不了什么了。然而，当价差为五分钱或更多时，利润还是会翻倍。如果你做小增量利润短线交易，这仍然是一个问题。失去所有价差对于有利可图的交易和盈亏平衡是有差异的。

　　这就是大多数活跃交易者在直接访问交易可用时而转投其他怀抱的原因之一。但对于这些交易者来说，更重要的是交易透明度和交易路线。交易透明度是指能够看到市场背后的运作。直接访问交易地点有显示所有做市商和大多数电子通信网络交易平台，对一只正在被交易股票出价要约的纳斯达克二级市场价窗口。甚至纽约证券交易所现在也显示专家经纪人的限价订单。

　　就个人而言，我称这为不透明的交易。请不要误会我的意思，有途径获得二级市场窗口和纽约证券交易所的限价订单固然很好很重要，但是我认为它是含糊不清的、朦胧的，因为你仍然无法看到事情全貌。例如，一个主要的做市商，比如高盛集团，是在内幕出价。它在给定的价格购买英特尔的股票，并表明它愿意购买1000股，但在这个出价的背后还有多少股份？记住前面提到的“跟着斧子走”的战略，展示给众人的背后可能需要5000，10000或50000或更多的股份，但你并不知道，因此它仍然是有一点朦胧的。这同样适用于纽约证券交易所的限价订单。那么专家经纪人个人持有的订单或者围绕着专家经纪人席位的人群的订单又是什么情况呢？你将如何描绘它—透明的还是含糊不清的？新的ARCHEX程序会改变这一切。