垂直价差和希腊字母的风险有哪些？垂直价差有哪些风险？

　　德尔塔值

　　你在创建垂直价差中的目标是，预测股票价格在未来如何运行。因此，合乎逻辑的事情就是在德尔塔绝对值中寻找最大价差。为了这个目的，选择处于平价状态的行权价。但是，如果你的月标是寻找所投资每个美元的最大德尔塔，那么选择价外行权价。

　　伽马值

　　在其他条件不变的情况下，构建多头垂直价差的交易者，应该更加偏爱具有正值伽马的头寸。那样，如果股票价格在他们]预期的方向上波动，他们就会盈利，如果股票价格在其他方向上出现同等的变化。他们就会遭受损失，相比之下，盈利会大于损失。像维加一样。期权的伽马是成比例的。当行权价位于几何平均数时，垂直价差的伽马为零值。想要正值伽1的垂直价差交易者，应该为借方价差选择价外行权价，并且为货方价差选择价内行权价。另外，如果你的目标是最大化所投资每个美元的伽马值，应该在借方价差上对价外期权行权价产生更强的偏好。

　　西塔值

　　相对于标准看涨期权或看跌期权头寸而言，创建垂直价差期权的一个优势是，你可以建立该价差期权，具有小西塔值，甚至产生与具有相同德尔塔的标准期权头寸相反的西塔迹象。如果你买人看张期权。因为你相信标的股票的股价会上涨，然而标的资产价格却保持不变。随着时间流逝期权合约损失价值，并且该头寸会损失资金。假设你反而创建了牛市看张价差，两个行权价都是价内。初始价差的价格小于行权价价差。但是，随着到期日临近。如果标的资产价值保持不变，那么，价内价差期权的价值接近行权价价差的价值，并且，作为一名牛市交易者，你就会获利。

　　（1）一般来说，价内期权行权价的借方价差具有正值西塔。价差价值随着到期日临近而增加。

　　（2）价外期权行权价的借方价差具有负值西塔。

　　（3）有平价期权行权价的借方价差具有很小的西塔绝对值。

　　对于贷方价差而言，这种关系是相反的。如果你想要正值西塔，那么，你需要为借方价差选择价内期权。为货方价差选择价外期权。

　　维加值

　　垂直价差期权的好处之一是，它们允许交易者建正对某些风险因素敏感，而对其他风险因素不敏感的头寸。第14章阐述了跨式期权和异价跨式期权，之所以设计这些产品。目的是它们]的德尔塔接近零值。而维加和伽马处于高位、与此相反，垂直价差期权交易者偏好较高德尔塔值的价差而降低维加风险。旨在限制维加风险的垂直价差交易者应该选择平价期权行权价，或者行权价跨越标的资产价格。也就是说对于买人或卖出的合约而言较高行权价高于股票价格，并且较低行权价低于股票价格。