衍生品、期权、期货的含义是什么？怎样理解衍生品、期权、期货？

　　衍生品是金融工具，其价值和回报保证源自于其他事物的价值，后者一般情况下称之为标的资产。标的资产一般是单一公司或政府利率，但是，这肯定不是必要条件。例如，衍生品的存在，可以基于标准普尔500指数、奥黑尔机场（OHareAirport）的温度、挑选出来的一组公司中破产的数量，甚至市场的隐含波动率。

　　衍生品存在两种变化：普通型衍生品和激进型衍生品。普通型衍生品被定义为期权或期货合约。激进型衍生品可以联想出很多名称，比如“敲出期权”、“双触期权”，甚至“障碍期权”，它们]远远超出了本书的写作意图和范畴。

　　期权是在未来预定日期当日或之前。以某种固定价格买人或卖出特定数量资产的合约。期权可以按资产的当前价格（平价期权）买入或卖出，也可以低于当前价格（价内期权），或者远高于现行交易价格（价外期权）。另外、期权合约交易的到期日范畴，从一天到未来的几年都可以。场内交易期权可以在任何时间内买人或卖出，尽管在到期日方式上存在特殊差别。美式期权在到期日当天或之前的任何时间都可以执行。欧式期权只能在到期日当天执行。

　　期货是指一种标准合约，在未来预定日期，依据市场决定的价格，买人或卖出某种恒定品质的特定商品。

　　例如，玉米期货是根据市场决定的价格，买入或卖出特定数最实物玉米的合约。与此类似，XYZ股票期货合约赋予期货合约买方一种权利，以当前市场价格买人预先确定数量的XYZ。大部分期货合约通过在市场上买入或卖出进行平仓。实物交割也会出现，但是，只会在期货交割日当天每个季度有一个预定的时间才会出现这种情况。

　　尽管期权可以基于任何可能的标的进行交易，但是，我们]还是以普通股期权作为范例。看涨期权赋予买方或持有者某种权利而非义务在未来某些日期，以既定价格买人固定数量的股份。看跌期权赋予其买方在未来某些日期，以既定价格卖出固定数量股份的权利。该指定的价格被称为行权价。期权产生之初，期权卖方被称为空方（Writer）。当期权买方（持有者）利用其权利时，人们会说他在行使期权。在到期日之前不能从执行其期权中获利的持有者（买方），要么卖出自己的期权进行平仓，要么允许期权期满自动终止期权买人价被称为期权费。期权能够使买方在控制其风险时利用他们]的资源。