直效技术分析之博弈机构法则详解

　　直效技术分析之博弈机构法则

　　在总结“稳健获利投资法”的基本面策略、技术面策略、资金配置、风险控管的原理、技巧的基础上，归纳出直效技术分析方法的一条重要的法则，我们称为“博弈机构法则”，

　　在机构博弈的投资时代，散户投资者有被逐步边缘化的趋势。所谓的边缘化趋势最典型的特征就是“二八现象”，20%的股票上涨、80%的股票下跌，20%的投资者赚钱、80%的投资者赔钱，我们有时候又把这种现象称为“结构性牛市”。

　　这一现象产生的实质在于市场的投资主体发生转变，机构投资者成为市场的主力，投资思维、投资行为深刻影响市场的变化。而散户投资者的投资思维依然停留于庄股时代，无力追随新的投资主体的全新理念，从而被市场所遗弃。

　　上面的这张图表深刻揭示了机构投资者与散户投资者理念的差异，这种差异最终的结果是南辕北辙。新的市场环境下，散户投资者必须跟随机构的投资理念，但通过现实情况的分析，这种跟随往往是有心无力，因为基本分析涉及的宏观经济分析，行业景气变化、上市公司调研对于散户投资者的困难程度可想而知。散户投资者依然只能从技术分析的角度艰难地去寻找投资的机会。

　　深入分析机构的投资行为与市场趋势转化发现，行业景气的变动是形成股市牛熊市周期性转换的最基本原因，行业景气与股价的关联度，在机构博弈投资时代，是机构进行战略性投资和盈利模式选择时最重要考虑因素。而同时我们也发现，先知先觉机构对行业景气的判断往往首先会反映到行业指数上，特别是周期性的行业特征更加明显。

　　基金等机构投资者通常根据宏观面、行业面、上市公司基本面等的综合研究结果作为资金配置的依据，具体表现在一旦某个行业景气度持续回升，景气度出现明显周期性复苏，该行业相关上市公司股票往往会成为机构投资者的首选目标。特别是行业景气度出现明显周期性复苏或持续录气的行业上市公司股票成为机构投资者竞相买入的对象，从而反映到行业指数，这些行业往往也成为一轮行情的领涨板块。

　　机构对于行业景气的判断反映到行业指数，而行业指数不是可以被散户投资者运用技术分析手段把握了吗？因此在机构博弈的投资时代，技术分析方法的对象针对于行业指数（特别是周期性行业），技术分析就真正具备用武之地了。