道•琼斯工业平均指数示例的解析

　　让我们来回顾一下道•琼斯工业平均指数从1999年末到2000年初的情形，看看周期投影是如何进行的。这里，我们采用日线日历图（空出了周六、周日和节假日的日历图的位置），以区别于前面道•琼斯综合指数周线图的投影分析。

　　图7.17在进行10周投影时以35日偏移量开始分析。它给出了1096.60的投影。尽量该投影未在图中标出，但如果采用偏移量的最大值，即40日偏移量，那么该投影就会移向11543.2。有两种方法可用来表示价格向上穿越10周偏移线时所得到的投影。一种方法是通过35日偏移线所产生的预备投影加上或减去一个定值来得到投影。该定值为从9894.20的前最低点到11096.60点的投影最高点总移动量的10%。总移动量（1212.40）的10%大约是121.2，因此所得投影就是11096.60±121.2。

　　还有一种更精确的方法可用来描述投影。正如刚刚所提到的，40日的最大偏移量产生的投影是11543.2。由于上述两个数值代表的是两个极端投影值，所以你可以取两者的平均值11319.9，再加上或减去一个定值以便把两个极端值也包含进去。本例中，最终的10周投影为11319.9±223.3。

　　在价格接近11319.9的投影时，一个更高的投影就已经产生了。图7.18是偏移量为70个日历日的20周投影图。价格在11034.05向上穿越70日偏移线，从而产生了12183.9的预备投影。然而，可以看到，在70日偏移量投影图中，如果偏移线向前移动几天的话，那么投影实际上就会是下跌而不是上涨。如果你试一试就会发现，74.5个日历日偏移量将会产生一个低至11716的投影。

　　下一步是要确定70-80日历日偏移量中那个产生最大投影以及该投影是多少。结果表明，71日偏移量所产生的12199点的投影就是最大或者接近于最大的投影。现在我们就有了足够的信息来生成一个完整的20周投影。由于两个极端值11716和12199的平均值是11957.5，所以正式的20周投影就是11957.5。自从1999年11月末20周预备投影最初形成之后，道•琼斯工业平均指数于2000年1月10日首次进入该投影窗口。4天以后，该指数到达理论日内最高点11908.5，与投影值完全相符，距精确值误差少于50点（0.4%）。到2000年2月中旬为止，该理论最高点都是道•琼斯工业平均指数最高的日内最高点，最高点之后道•琼斯工业平均指数一路下滑，到2月1日，道•琼斯工业平均指数已经下跌了13.5%，跌至10301.12的低点。