ROC指标的特点

　　ROC指标的一大特点足它们与价格模式相互呼应。图9-6是多年前的老图，图中有两个这样的模式。当ROC指标与实际价格趋势全都被突破后，价格会持续运行很长时间。请注意，本图涵盖的时间虽然较长，我们却只看到两个这类模式——它说明这种现象比较少见。尽管如此，在ROC指标中搜寻这种模式还是值得一做的，因为此类模式之后出现的趋势反转通常都有重大意义。

　　示意图9-2。

　　图9-6。道琼斯运输指数

　　请诸位牢牢记住突破发生的位置，因为如果模式出现在上行趋势的超买区，其作用就不如在超卖区或中间区大。同样情况也适用于下跌市道的反转。诸位可以在示意图9-3的左侧看到超卖趋势形成后有一波不小的升幅。反之，在价格模式出现超买后，价格大幅上扬的可能性不大，突破往往会演变成龙摆尾。本示意图中的情况就是如此。

　　示意图9-3。

　　变动率指标与趋势线的形成相互映衬。图9-7是根据收盘价绘制的日元周线图和39周ROC，图中有好几个例子。39周的时间段非常有用，足以体现ROC逆转的特点。我还喜欢使用13周和26周的时间段。诸位可能注意到了这些时间段与日历中的季度恰好吻合。三者中9个月的时间段或39周的时间段使用效果最佳，可能是因为人的怀孕期是9个月，9个月的周期最能反映人的情绪变化和身体情况的变化。1985年，价格和ROC同时突破下降趋势线，而后出现一波漂亮的上升行情。从一般规律看，如果价格趋势线和动量趋势线同时被突破，其效果就相当强。

　　图9-7。日元周线图

　　而后，ROC突破了一个倒置头肩顶形态。但是，突破发生在超买区附近，也就是说这个信号有点儿可疑。在本例中，实际情况果然如此，价格勉强创出新高后就见顶了。因此，我们永远都得头脑清醒，在牛市中，价格形态的突破只有出现在稍高于或低于均衡线的位置时才有效。1988年中期，ROC向下突破顶部形态（低于水平线），第一次发出警告。接着，动量指标出现一波弱升浪，在X点位达到峰顶。当价格经历一翻扬升创出新高，动量指标却勉强维持在均衡线一带时，只要出现逆转信号，就会有一波可观的跌幅。在本例中，1989年初的趋势线遭到破坏，它是对顶部形态业已完成的确认，也是对动量指标上行动力不足的确认。在一般情况下，只要出现这种动量指标组合，我们就会看到大家竞相做空。但在本例中，价格仅下跌了12？？最后，我们还看到1990年中期的价格趋势线和动量趋势线全被突破了，但这次是向上突破。

　　图9-8是曼谷SET指数走势图。这一回我们使用日线图和10天ROC。图中的价格有三个峰顶，每个峰顶都是一次头肩顶。出现第一个头肩顶前，10天ROC呈现出顶部形态。突破发生在9月，但我们不得不等两个月，直到11月才价格才形成突破。

　　图9-8。曼谷SET指数

　　1995年4月变动率与价格明显背离。请看。ROC的底部形态出现在1月，两个月后价格跌至最低点，而后价格有效突破了下降趋势线。请看，价格8次触及或接近这条趋势线。接下来，与下一波上行浪的高位对应的是动量的弱势上行浪。由于1995年5月动量指标达到峰顶，我们再次看到价格与ROC背离。第二个头肩顶形态的颈线遭到了破坏，确认了动量指标趋弱的有效性。

　　不幸的是，在这幅图上1995年11月的底部没有任何征兆，不论是价格还是ROC都没有及时给出有意义的趋势线。但是，价格再次升到峰顶时则出现了明确的信号，因为ROC呈头肩顶形态，其颈线位置大体在零线附近。这一形态与价格模式遭到破坏基本上发生在同一时间。在阅读日线图时，10天的时间段很有效，14天、25天甚至45天时间段也同样有效。图9-9是道琼斯芬兰指数走势图。在时间段较长的走势图中价格变动易于识别。一些在10天或14天走势图中难以显示的重要特征在长期走势图上都能

　　显示出来。在本图中，我们看到1994年4月，ROC与价格呈现联袂突破形态。7月底、ROC在超买区跌破趋势线，预示着前景不妙。而后，价格也跌破了由虚线代表的上行趋势线，确认了ROC给出的信号。价格没有及时做出反应，因为它有一次反弹，碰到延长线上的阻力位后才开始回落。不过，在延长趋势线上，与峰顶相对应的动量指标有一波弱势反弹。在这样的位置上，明眼人已有价格见顶的预感，因为价格上行受阻，上行动量趋势遭到破坏。

　　图9-9。道琼斯芬兰指数

　　最后，弱势反弹预示着一波大跌行将到来，只等价格变化的确认。1995年10初，价格破位下行，击穿了大体呈水平状态的趋势线。最后，ROC于1996年2月摆脱了头肩底形态，与此同时，价格也突破了下降趋势线。在一般情况下，每当动量与价格全都呈现这种形态时，我都认为有一波可观的行情，但实际情况再次说明技术分析并非尽善尽美。

　　还有一种有用的小技巧，那就是把两种或多种动量指标绘制在一幅走势图上。这样一来我们就可以发现，采用--种动量指标不易察觉的逆转可以借助另-种动量指标察觉出来。如果两种动量指标全都给出逆转信号，那就大大增加了转势的可能性。图9-10中既有10天ROC指标，也有45天ROC指标。请看，1995年3月至4月，两种动量指标全都突破了趋势线，这些信号一旦被价格走势确认，将有一波上行浪。，在8月初，45大ROC预示跌势行将来到，但是10天ROC却没有跌破任何重要趋势线。1996年2月，45天ROC完成了头肩底模式，但价格模式没有形成突破.10天ROC也没有突破趋势线。但是，10天ROC出现了一次剧烈摆动，从超卖区陡然上升至超买区，然而45天ROC却没有出现如此巨大的波动。这种剧烈摆动往往预示着市场即将出现重要转机，

　　图9-10。道琼斯金融指数