怎样对待亏损股：烫手的山竽？

　　虽然说中国股市庄家操纵的痕迹较浓，题材炒作的投机性较强，但公司业绩仍然是股民关注的焦点。即使是庄家操纵，是题材炒作，也大都要利用业绩做文章。经过股市十年发展的涨涨跌跌，经过你方唱罢我登场的轮番炒作，中国股民逐渐意识到。股市建立之初那种股票齐涨共跌的局面也难以再现。没有业绩支撑，再有神通的庄家，再有诱惑力的题材，终究都难有作为。

　　至2001年11月10日，在沪深股市上市的股票已有1145只。人上一百，尚且形形色色，这一千多只股票，自然也是泥沙俱下，色目混珠。其中虽然乏业绩优良值得投资的优质股票，但也有为数不少的股票却是业绩低劣风险缠身。有的公司上市时信誓旦旦声称利润如何好，潜力如何大，可上市没有多久，有的共至一年不到就原形毕露，将对他们充满信任充满期待的股民推进陷阱，从此使无翻身的机会。还有的公司在股民心中一直是绩优股，蓝筹股的形象，深受股民的信任，可冷不防突然变脸。绩优股成了亏损股。目前沪深股市有连续4年亏损的股票，有亏得资不抵债的股票，也有年中亏损年底突然赢利的股票。也有年底扭亏次年又莫名其妙复亏的股。搞得投资者头昏脑胀，眼花缭乱，稍不留神，便跌入亏损股设置的陷阱之中。

　　许多股民都有过这样的体验，好不容易看报表查业绩听股评选择了一两只股票进行投资，谁知才将股票买到手里，刚刚还趾高气扬的股票，却一下子像抽了筋的癫皮狗瘫在地上再也爬不起来了。再一看，原来如日中天的绩优股眨眼成了债台高筑的亏损股，原来锋内毕露的蓝筹股瞬间成了麻烦缠身的劣质股-----

　　活力28。鼎盛时期占全国浓缩洗衣粉市场的2/3。孰料，1999年中期活力28爆出亏损2亿元的大冷门，让长期热情追逐该股的投资者一下子跌入了冰房、资料显示，活力28巨亏的直接原因是核销了集团所欠1.37亿元其他应收款。此前，活力28近年净资产收益率都在10%以上，经营危机迟迟没有显露，正是因为有集团公司这道所障的遮蔽。

　　活力28无视中小股民利益，大笔一挥，但核销其集团的欠款，这是不争的事实，但对于中小股民来说，骂不解恨，重要的是从中吸取教训。事实上。如果投资者认真研究公司的资料，便可以提前发现该公司的一些蛛丝马迹，活力28上市时原名就叫“活力28集团股份公司“，不知何时又出来个“活力28集团”，成了活力28的国家股股东。随行，1998年。活力28的销售收入97%通过关联交易实现，靠关联交易过日子的的公司很少能维持长时间的，投资者如果对此有些警觉。提前撤出。自然能减少损失。但相当多的股民却没有认真研究该公司的资料，还懵懵懂懂地把活力28当做“绩优股”有待、结果等1998年还保持了“良好”的业绩的活力28，1999年中期立宣布巨额亏损时。他们已经深会其中，撤已撤不出来了。

　　还有许多股票。上市时吹得天花乱坠，而上市后即告亏损。尽管不排除公司确因突发外部原内业绩剧降的可能，但“上市就亏”的现象背后，如果不是带有欺骗行为，则至少也暴露出部分公司上市过程与日常经营中存在的种种问题，潜伏相当大的风险。而通过上市，他们把风险堂而皇之地转嫁给了大散户。红光实业是最突出的典刑。但对其处理后。并没有因此阻止这种坑害投资者的行为，相反有许多公可继续步其后生，1998年，1999年的年报中，上市第一年即告亏损的便有东方航空、金师股份。四川锦华、长江包装和沪东重机：2000年中期。又有桦林轮胎和大元股份。这就提示股民，对于上市公司的招股说明书，也要认真分析，切莫被他们那信誓旦旦的赢利预测蒙住了眼。

　　桦林轮胎。大元股份、数源科技和春都A都是1999年以来上市的新公司，2000年中期分别亏损2400.51万元、2140.2万元、1672.3万元和881.23万元。数源科技作为一家顶着科技之名的彩电上市公司，其产品远非股票简称那样”标新立异”。据悉，数源科技亏损是因为公司的结构跟不上市场的需要。桦林轮胎是1999年5月7日上市的公司，3个月后公布当年的中期报告，上半年该公可仅实现利润总额647万元，较上年同期减少85.83%。而根据桦林轮胎4月8日刊登的招股说明书中所作的盈利预测，预计全年利润总额达7644万元。半年的数据，差不多正好只是这个数字的零头。一年之后情况更趋恶劣。2000年中期即爆出巨额亏损。公司解释为受到轮胎行业激烈竞争的影响，经济效益出现下滑。

　　而从年报来看。集团公可占用股份公司资金较大，对于一个仅招募集了3.86亿元资金的企业来说，母公司占用资金达40%左石。募集的钱到手。就让别人挖掉了近半，这样的公司不亏才怪。