购并题材要辨真假的重要性有哪些？

　　2001年5月，以裕兴为首的6家公司举牌收购方正科技，在市场里炒得热热闹闹，但最后股价虽然炒起来了，从25元炒到了最高时的近43元，收购方正科技的事情却没有了下文，许多跟风的股民成了不成功收购的牺牲品、而半年之后，又有，上海高清宣布举牌增持方正科技，一时间，萎靡不振的市场又躁动起来，许多股民向我打听，这次海高清举牌方正科技是真的吗？不会又是庄家的炒作吧？

　　对此我只能回答：谨慎为之、内为利用购并题材进行炒作，这在中国股市已是屡见不鲜的事情、早在1993年，方正科技的前身延中实业就曾经演绎过一场轰轰烈烈的“宝延大战”，许多参加炒作的股民深受其害。

　　法人在股票市场上买卖上市公司的股票是一种市场行为。法人依法通过大中买入上市公司的股票，从而成为该公司的大股东或达到控股地位，这在国外证券市场运作中是经常发生的一种山常现象，但在中国股市，这种本来正常的购并行为。却被人当做一种题材进行大肆炒作，其结果是股价炒高了，股民却套牢了。1993年的“宝延风潮”便是一个突出的例子。1993年9月，延中实业悄然走强。

　　9月6日以9.20元开盘，以后缓慢攀升，到9月30日突发神威，当天以12.11元年盘。10点过后即升全12.58元，11点跃过13元，11时15分，市场传出消息。由机构持有延中普通般已超过5%，上交所令延中新时停牌、中午消息明朗，宝安上海公司第一次正式公告，宝安公司已持有延中普通股5%以上，其实当时许多股民对上市公司的购并并不了解只是听股评人士说宝安要收购。就也要出高价。”延中”不想被人收购，就也安山高价来反收购，这你一个争来我一争去股价就会涨起来，有此股评家还不无鼓动地引经据典。说乔港只股兴由于收购反收购、使得股价涨到广100彩港元这此推波时澜的说法。加上股价的猛涨。无异于给广大股民注射了一兴奋剂。于是许多人蜂拥而入。账上有资金的全线杀入。

　　没有资金的也制肉抛股转炒延中在机构的操纵与股民的推动下，下午开盘后延中股价开始疯涨，最高达到19.99元，一天的涨幅高达30.84％。以后盘整了几天时间。10月4日。宝安集团上海公司再次，宣称宝安已实际持有延中总股本的16%、成为延中的第一大股东：随后，延中也声标将采取反收购行动、10月7日，延中态度明朗的第一个交易股价从21.98元飚升至42.2元许多股民在这一天抢进去。当时市场传闻这场收购与反收购战将会使延中的股价炒到七八十元但出乎股民总料的是。10月8。日，延中的股价不但没有出现上涨，反而大幅度荡收市跳水至24元以后几天延中依然是一路下跌。很快跌至15元左右。

　　“宝安”收购”延中”。变求参与经营管理，并将优质的资产注入已显疲态的“延中实业”，无疑会为该公司的发展提供新的机遇和动力。从这一点上说，“宝安”的收购行为是无可厚非的，股价有所上升也是正常的。但是，在后来的发展中，“宝安”违规操作，“延中股价疯狂上涨，却偏离了正常的购并行为，而演变成了一种非理性的炒作。据监管部门调查。1993年9月29日，宝安上海公司持有的延中股票为4.56%：在此之前，其关联企业宝安华阳保健用品公司和深圳龙岗宝灵电子灯饰公司在9月28日所持有的延中股票就分别达到4.52%和1.57%，合计持有6.09%，已超过了法定报告义务要求的比例。9月29日，宝安上海公司及其关系企业持有的延中股票实际为10.65%。9月30日，宝安上海公司仍下单打盘，后论价位多高一概买入。尤其是在巨额利润的诱惑下，宝安华阳保健品公司和深圳龙岗宝火电子灯饰公司竟分别将24.6万股卖给股民，获得暴利。

　　这在很大程度上引发了这起炒作风潮。除了收购方的违规操作外，一些机构大户的兴风作浪也起了推波助澜的作用。沪市不少机构大户从宝安的某些不规范行为中触发了灵感，他们机构与机构联手，大户与大户联手，兵团作战，气势宏伟，于是股价一升再升。面对于散户，则如堕云雾，看“延中”硝烟燃起立即跟风杀入，结果买入即套损失惨重。