成长投资vs价值投资

　　广泛来说，股市存在两种类型的投资者：成长股投资者和价值投资者。

　　一般而言，这两类投资者针锋相对，都认为自己所在的阵营代表了最佳的投资方法。

　　成长投资和价值投资有何区别

　　成长股投资者青睐利润和销售额持续增长，一般而言过去三到五年涨幅超过20%的企业。先灵葆雅、沛齐公司（Paychex）、思科系统和微软应该属于20世纪90年代的成长股。成长股的P/E通常比一般的股票更高，这仅仅是因为它们过去的利润增速高于市场平均水平。

　　通常来说，成长股拥有某种能让投资者重复购买的优质产品或服务，该产品或服务能带来高水平的利润率和至少达到17%～50%的ROE。同时，市场也普遍预计这些公司未来一两年将实现大幅的利润增长。

　　与此相反，价值投资者青睐他们认为被低估的股票。这些投资者研究企业的资产负债表和利润表，寻找显示企业存在某些隐性价值的迹象—如公司账上存在大量现金或不动产，等等。

　　价值投资者寻找被低估的股票，喜欢买入P/E或P/B较低的股票。

　　价值投资者寻求以低价买入股票。他们必须耐心等待，直到市场有可能发现股票的价值，从而推动股价走高。这往往要花更长的时间，而且有时候根本不会发生。